martes, 9 de agosto de 2011

Trichet pide a los gobiernos europeos "hacer su trabajo" para reducir déficits

PARÍS.- El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, llamó este martes a los gobiernos europeos, especialmente al italiano y al español, a trabajar "a la altura de sus responsabilidades", en particular con relación a la reducción de sus déficits.

"Lo que esperamos, es que los gobiernos hagan lo que consideramos es su trabajo, a la altura de sus responsabilidades", indicó en la radio francesa Europe 1.
"En total, y en particular desde (la bancarrota en septiembre de 2008 del banco estadounidense) Lehman Brothers, es la crisis más grave desde la Segunda Guerra Mundial", declaró Trichet a la radio.
"Y yo creo que podría haber sido la crisis más grave desde la Primera Guerra Mundial si el conjunto de los responsables no hubieran adoptado decisiones muy importantes" desde el inicio de la crisis, que empezó en agosto de 2007 con los problemas de los créditos hipotecarios ('subprimes') en Estados Unidos, agregó.
En este contexto, "lo que esperamos, es que los gobiernos hagan lo que consideramos que es su trabajo, a la altura de sus responsabilidades", declaró.
"Hemos pedido de manera muy clara en los últimos días al Gobierno italiano que adopte una serie de decisiones, que han sido adoptadas, y acelerar en particular el retorno a una situación presupuestaria normal. Hemos pedido al conjunto de los gobiernos europeos, a los 17, que aceleren las decisiones que adoptaron el 21 de julio", durante la cumbre de la Eurozona, agregó.
Trichet precisó que deben poner en marcha "lo más rápido posible" todas las decisiones adoptadas en esa cumbre, entre las que se encuentran la "creación para el Fondo de Estabilidad Financiera de la posibilidad de que intervenga en los mercados secundarios de títulos", agregó.
No obstante, la ampliación de la capacidad del Fondo debe ser ratificada por los Parlamentos de los 17 países.
Mientras eso ocurre, el BCE se comprometió este fin de semana a intervenir de manera "activa" en los mercados para comprar deuda pública de los países de la Eurozona en dificultades en el mercado secundario.
Interrogado sobre esta decisión, Trichet rehusó decir lo "que compramos ni los montos", agregando que "evidentemente no dirá nada" tampoco sobre la duración de esas compras de títulos.
El BCE no precisó el domingo la deuda de los países que iba a comprar, pero los mercados se esperaban que fuera la de Italia y España, cuyos rendimientos han superado récords en las dos últimas semanas, haciéndola casi insostenible.
La amplitud de la intervención del BCE sólo se conocerá el lunes próximo, cuando el banco divulgue los datos, lo que hace una vez por semana.

Las bolsas mundiales se hunden un 20% desde mayo

LONDRES.- Las bolsas mundiales caían marcadamente por décima sesión consecutiva el martes, acumulando una sangría del 20 por ciento desde principios de mayo, mientras el oro batía nuevos récord por la aversión al riesgo de los inversores en un entorno de mercado muy volátil.

La atención se centraba hoy en la reunión que mantuvo este martes la Reserva Federal estadounidense, y los inversores estuvieron pendientes de cualquier pista sobre su programa de estímulo monetario entre temores de un nuevo declive del crecimiento global.
Los datos de inflación superiores a lo previsto en China eran un motivo de preocupación más para los inversores, inquietos ya por la desaceleración y rebaja de rating en Estados Unidos y la crisis de deuda de Europa.
Sin embargo, esta última parecía suavizarse al caer las rentabilidades de los bonos soberanos de Italia y España al anticipar los inversores más compras por parte del Banco Central Europeo.
El índice global MSCI caía un 1,7 por ciento y desde el techo marcado en mayo se deja un 20 por ciento. Por norma general, una caída de esa magnitud constituye un "mercado bajista".
Las bolsas de mercados emergentes caían un 3,1 por ciento.
"Ni siquiera en la crisis financiera mundial vimos una volatilidad tan extraordinaria", dijo Justin Gallagher, responsable de trading de RBS en Australia.
Las bolsas europeas vivieron un fugaz repunte en la apertura, pero pronto sucumbieron al clima generalizado. El FTSEurofirst 300 caía un 0,5 por ciento, perdiendo terreno por octava sesión consecutiva, tras haber bajado en la sesión cerca del 5 por ciento.
Entre tanto, el oro marcaba otro máximo histórico al buscar los inversores refugio para su dinero. El metal precioso subía más del 2,5 por ciento hasta rondar los 1.760 dólares por onza.
"A los mercados les preocupa ahora que haya otra recesión mundial. En Europa, las rentabilidades de los bonos franceses han subido por la expectativa de un recorte en el rating soberano debido a la exposición del país a la deuda periférica europea", dijo Natalie Robertson, estratega de materias primas en ANZ.
El diario financiero alemán Handelsblatt recogía declaraciones de Moritz Kraemer, responsable de la filial europea de deuda soberana de Standard & Poor's, en las que este dijo que la perspectiva del rating de Reino Unido y Francia era estable y que no esperaba una rebaja en los próximos dos años.
El franco suizo rondaba máximos históricos frente al euro por la desbandada hacia inversiones supuestamente más seguras. Mientras tanto, el dólar se reforzaba frente a divisas vinculadas a materias primas.
Analistas esperan que las divisas con mayor liquidez sigan beneficiándose de un entorno en el que predomina la aversión al riesgo.
"La liquidez importa en el actual entorno por lo que el franco suizo, el dólar y en cierta medida el euro seguirán estando bien apoyados. Son grandes, líquidos y no tiene el posicionamiento elástico asociado a divisas "carry" como el dólar australiano, el neozelandés, y las nórdicas", dijo Raghav Subbarao, estratega de divisas en Barclays Capital.
El dólar caía un 0,52 por ciento frente a una cesta de divisas.
En los mercados de deuda, bajaban los rendimientos de los bonos italianos y españoles. El del bono italiano a cinco años bajaba 26 puntos básicos al 4,32 por ciento, mientras la rentabilidad del bono a 10 años caía 20 puntos básicos al 5,13 por ciento.
Las rentabilidades del bono español a 10 años caía 17 puntos básicos a 5,040 por ciento.

Un ex ministro cubano dice que la propiedad estatal debe mantener su papel en Cuba

LA HABANA.- El ex ministro cubano de Economía José Luis Rodríguez defendió hoy que la propiedad estatal mantenga un papel "determinante" en Cuba en el proceso de reformas emprendidas en el país para "actualizar" el modelo económico socialista.

Rodríguez, en la actualidad asesor del Centro de Investigaciones de la Economía Mundial (CIEM), afirmó que aún cuando en este momento "se da una apertura a otras formas de propiedad sociales como la cooperativa, va a seguir teniendo un peso determinante la propiedad estatal".
"Tiene que existir el nivel de concentración de recursos y de gestión suficientes centralizados para que pueda haber un proceso de desarrollo", sostuvo al presentar su libro "Notas sobre economía cubana" a un grupo de economistas.
El volumen está integrado por tres ensayos acerca de la política económica aplicada en Cuba entre 1959 y 2009, al tiempo que reflexiona sobre la política de planificación seguida en el país y analiza las relaciones económicas entre Cuba y la desaparecida Unión Soviética y con Rusia.
El Premio Nacional de Economía, Joaquín Infante, quien le acompañó en la presentación, consideró que el libro es "muy oportuno en este momento" para "por lo menos no cometer los mismos errores y que sirva como experiencia para equivocarnos menos".
Infante opinó que para "poder instrumentar adecuadamente" los lineamientos económicos aprobados en el VI Congreso del gobernante Partido Comunista se debe estudiar el proceso de la economía cubana en estos 50 años.
El Gobierno del general Raúl Castro impulsa un plan de ajustes económicos ratificado por el Partido Comunista (PCC, único) para actualizar el modelo socialista de la isla y paliar la grave crisis que Cuba arrastra desde que cayó el bloque soviético.
Aunque el objetivo es preservar el socialismo, estas reformas suponen una limitada y controlada apertura a la iniciativa privada, una drástica reducción del empleo estatal y la eliminación de subsidios paternalistas e innecesarios entre otros.

Venezuela es el país más vulnerable en la región donde está

CARACAS.- Venezuela es considerado como uno de los países más vulnerables de la región ante la actual crisis económica debido a que es altamente dependiente del petróleo y no tiene una robusta posición de reservas internacionales. El gobierno venezolano considera que tiene un buen colchón de reservas por 29.214 millones de dólares, pero los analistas estiman que sólo cubre entre seis a ocho meses de importaciones y pagos de deuda externa.

Las potencialidades de riesgo del país se elevan con la alta dependencia que tiene el país de las exportaciones petroleras, que financian 95 de cada 100 dólares que ingresan por ventas externas.
El economista de la banca de inversión Barclays Capital, Alejandro Grisanti dijo que la compañía está proyectando la cesta de crudos venezolana podría sufrir este año una caída de alrededor de "10 dólares por barril", lo que implicaría "10.000 millones de dólares de menores ingresos que le entrarían a Venezuela". Los ingresos en 2010 por exportaciones de crudo fueron por 62.317 millones de dólares.
La cesta petrolera venezolana perdió la semana pasada 4,39 dólares y cerró en 103 dólares por barril. En los mercados mundiales el valor del crudo registró el martes una nueva caída y concluyó la sesión en 80 dólares.
El economista Ramón Espinasa, profesor de la Universidad de Georgetown en Washington, dijo el martes que los problemas para la economía venezolana también se pueden atribuir a la estrecha relación con Estados Unidos que recibe más de la mitad del petróleo que exporta Venezuela.
Espinasa indicó a la emisora local Unión Radio que entre abril y julio las exportaciones a Estados Unidos "han caído 14%" y pasaron de 973.000 barriles a 840.000 barriles diarios. Señaló que existe la posibilidad de que los volúmenes y los precios sigan descendiendo, lo que a final afectará los ingresos en divisas de Venezuela.
Para Grisanti, lo preocupante es que los cambios se están registrando en medio del arranque de una campaña electoral en la que el gobierno del presidente Hugo Chávez ha dado claras señales de que quiere incrementar el gasto público para asegurar el respaldo de cara a los comicios presidenciales del 2012.
En el primer trimestre de 2011 el endeudamiento público fue por unos 126.000 millones de dólares.
Según estimaciones del Fondo Monetario Internacional, la deuda pública venezolana respecto al producto interno bruto podría terminar este año en 40,2%, lo que representará un aumento de dos puntos porcentuales respecto al 2010.
En el primer trimestre el gasto público aumentó cerca 10,4% y se convirtió en el gran impulsor de la economía que creció 4,5%.
Grisanti dijo que independientemente de las acciones que tome el gobierno la economía venezolana se verá impactado este año, aunque sostuvo que es difícil definir en que dimensiones puesto que la crisis apenas comenzó esta semana.
El ministro de Planificación y Finanzas, Jorge Giordani, admitió el martes que "no hay duda que Venezuela va a ser afectada si hay una recesión en el caso de los Estados Unidos y Europa", pero no precisó cómo se daría el impacto.
Giordani dijo a la televisora estatal que tras la recesión de los años 2009-2010 Venezuela entró "en una nueva fase de crecimiento", que esperan que se consolide en el segundo trimestre de este año.
Venezuela fue el país de la región más golpeado por la crisis financiera del 2009 debido a que tuvo el proceso de recesión más prolongado y profundo, reconoció Grisanti.
En 2009 economía venezolana enfrentó una caída del 3,3% y en 2010 de 1,4%.
El economista dijo que Barclays Capital duda que el favorable desempeño económico de países como Brasil o Colombia pueda verse afectado por esta nueva crisis debido a que esos países tienen un "fuerte" y "alto" nivel de reservas.
"Cuando uno ve los (indicadores) fundamentales que tiene la economía se puede observar que Venezuela es más vulnerable al resto de los países de la región", agregó.

La tasa de interés de las obligaciones de España a 10 años cae por debajo del 5%

MADRID.- La tasa de interés de las obligaciones a diez años de España caía por debajo del 5% este martes por la mañana, mientras que la de Italia se acercaba a ese umbral, gracias a la intervención del Banco Central Europeo (BCE) en el mercado.

A las 9.28, el rendimiento de las obligaciones españolas era del 5,018% (frente al 5,138% de la víspera al cierre) y el de las italianas se situaba en el 5,163% (frente al 5,277% anterior).
Poco antes, las españolas habían caído por debajo del 5%. Ambos dos países, que temen un posible contagio de la crisis de la deuda en la zona euro, cuentan desde el lunes con las medidas tomadas por el BCE para aliviar el mercado de obligaciones comprando títulos de deuda de España e Italia.
La tasa de interés española e italiana había superado la barrera del 6% para las obligaciones a diez años, la más alta desde la creación de la eurozona, provocando que la prima de riesgo frente a Alemania se disparara.
La ligera recuperación observada este martes al inicio de la sesión en las Bolsas conllevó un efecto contrario en las obligaciones alemanas y francesas. La tasa del bono alemán subía al 2,320% (frente al 2,260%), mientras que su equivalente francés estaba en el 3,190% (frente al 3,137%), lo que provocó un nivel récord de 88 puntos básicos entre los dos.
Por su parte, la ministra de Economía española, Elena Salgado, reiteró este martes que España está "muy lejos de necesitar un rescate" financiero. "Las declaraciones de todos los representantes institucionales son las mismas, que España y nuestros fundamentales están muy lejos de necesitar un rescate, lo que hay es una inestabilidad en los mercados de deuda", dijo Salgado en una entrevista con la radio Onda Cero.
Salgado añadió que los responsables europeos mantendrán probablemente una nueva reunión urgente a principios de septiembre para estudiar la crisis financiera. "Tendremos una reunión seguro en los primeros días de septiembre", indicó la ministra, quien explicó que en estos días está en contacto telefónico permanente con sus homólogos europeos para analizar la situación de los mercados.

Wall Street cierra con fuerte alza tras dos semanas de pérdidas

NUEVA YORK.- Las acciones de Estados Unidos saltaron el martes, en una volátil sesión en la que los inversores intentaron descifrar las señales que la Reserva Federal envió en un comunicado que prometió mantener los tipos de interés bajos.

Según datos preliminares, el promedio industrial Dow Jones subió un 3,97 por ciento, a 11.239,54 puntos, mientras que el índice Standard & Poor's 500 avanzó un 4,74 por ciento, a 1.172,57 puntos y el índice tecnológico Nasdaq Composite sumó un 5,29 por ciento, a 2.482,52 puntos.
Wall Street cerró pues con sólidos avances una sesión marcada por la volatilidad y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, acabó con un ascenso del 3,98% con el que recuperó los 11.000 puntos que perdió la víspera, cuando anotó su mayor caída desde 2008.
Ese índice, que agrupa a las 30 mayores empresas cotizadas de Estados Unidos, subió en esta segunda jornada de la semana 429,92 puntos para terminar la sesión en 11.239,77 unidades, por encima de esa importante barrera psicológica que había perdido el lunes.
Más pronunciadas fueron todavía las subidas en los otros dos principales indicadores del parque neoyorquino: el selectivo S&P 500 ganó el 4,74 % (53,07 puntos) hasta las 1.172,53 unidades, y el índice compuesto del mercado Nasdaq ascendió el 5,29 % (124,83 puntos) para terminar en 2.482,52.
Desde los primeros compases de la jornada, los inversores se decantaron por las compras en Wall Street para recuperar parte del terreno perdido el lunes, cuando el Dow Jones se desplomó el 5,55 % en respuesta al anuncio de Standard & Poor's de rebajar por primera vez en la historia la calificación de la deuda soberana de EEUU.
Sin embargo, cuando faltaba poco más de una hora para el cierre de la bolsa los inversores respondieron con un descenso que llegó a ser del 1,8 % tras conocer los detalles de la reunión del Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal, aunque minutos más tarde se frenaron las pérdidas y Wall Street terminó cerrando en positivo.
En medio de las turbulencias de los mercados financieros globales, la Fed anunció en un comunicado tras su reunión de política monetaria que extenderá "al menos" hasta mediados de 2013 su política de tipos de interés a los niveles "excepcionalmente bajos" que mantiene desde finales de 2008.
El banco central indicó también que el crecimiento de la economía de EEUU hasta junio pasado ha sido "considerablemente más lento de lo esperado por el Comité" y que "los indicadores sugieren un deterioro en las condiciones generales del mercado laboral y que el desempleo ha aumentado".
Así, los treinta componentes del Dow Jones de Industriales cerraron en positivo, con Bank of America a la cabeza (16,74 %), por delante del productor de aluminio Alcoa (8,03 %), las financieras American Express (7,11 %) y JP Morgan Chase (6,87 %), la aseguradora Travelers (6,40 %) y el fabricante aeronáutico Boeing (6,18 %).
Uno de los protagonistas de la jornada fuera de ese índice fue el gigante tecnológico Apple, que cerró con una fuerte subida del 5,89 % en el mercado Nasdaq en un día en que superó por primera vez en su historia a la petrolera Exxon Mobil como empresa más valiosa del mundo en términos de capitalización bursátil.
Al otro lado de la balanza se situó el portal de internet AOL, que pese a anunciar que redujo sus pérdidas en un 99 % durante la primera mitad de 2011, al tiempo que sus ingresos por publicidad aumentaron en el segundo trimestre por primera vez desde 2008, cerró la sesión con una fuerte caída del 11,48 %.
Por su parte, la reaseguradora Transatlantic Holdings terminó con una subida del 3,91 % tras rechazar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) de 3.240 millones de dólares de National Indemnity, parte del grupo Berkshire Hathaway presidido por el multimillonario inversor Warren Buffett.
En otros mercados, el petróleo bajó a 79,30 dólares por barril, el oro cerró al récord de 1.743 dólares la onza, el dólar perdía terreno frente a otras monedas como el euro (que se cambiaba por 1,4364 dólares) y la rentabilidad de la deuda pública estadounidense a diez años bajaba hasta el 2,28 %.

Las bolsas europeas se estabilizan

LONDRES.- Las bolsas europeas se estabilizaron hoy y cerraron con ganancias o caídas moderadas tras una sesión volátil, en la que el DAX 30 de Fráncfort llegó a desplomarse más de un 7 % y el FTSE de Londres a caer más del 5 %.

Los mercados de valores de Europa intentaron enderezarse hoy de las fuertes caídas de la víspera, un "lunes negro" en el se vieron arrastradas por el desplome de Wall Street, que reaccionó con gran pesimismo a la rebaja de la nota de la deuda de EEUU por la agencia de calificación de riesgo Standard & Poor's (S&P).
El parqué de Fráncfort tras caer más de un 7% durante la sesión de hoy, consiguió reducir las perdidas terminar con un descenso de sólo un 0,10 %; Londres subió un 1,89 %, París ganó un 1,63 %, Milán avanzó un 0,52 por ciento y Madrid retrocedió un 0,36 %.
El Euro-Stoxx-50, que reúne las mayores empresas de la zona del euro, subió un 0,3 %.
El euro se mantuvo hoy por encima de los 1,42 dólares en el mercado de divisas de Fráncfort, impulsado por la intervención del BCE con la compra de deuda soberana de la zona del euro.
El BCE compró por segundo día consecutivo deuda pública de España e Italia y contribuyó a bajar las primas de riesgo, según los operadores.
El presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, confirmó que la entidad interviene en el mercado secundario de deuda pública pero precisó que se ha pedido "de manera extremadamente clara en los últimos días al Gobierno italiano que acelere la vuelta a una situación presupuestaria normal", y que "se ha solicitado lo mismo al Gobierno español".
Las generalizadas turbulencias y volatilidad en los mercados coinciden con el cuarto aniversario del estallido de la crisis financiera internacional por el impago de las hipotecas de alto riesgo estadounidenses "subprime", que llevó al Banco Central Europeo a inyectar de una vez casi 95.000 millones de euros.
En contraste con Europa, los mercados asiáticos mantuvieron hoy su fuerte caída y el Han Seng de Hong Kong cerró con unas pérdidas del 5,66 %, el Nikkei de Tokio con un retroceso del 1,68 % por ciento, mientras el índice general de la Bolsa de Shangai no se contagió de las caídas en otros mercados asiáticos y terminó con un leve descenso del 0,03 %.
Las bolsas del Sudeste Asiático volvieron a vivir otra jornada de pérdidas importantes entre el 1,6 y el 4 % y el mercado australiano consiguió cambiar de rumbo y cerrar en terreno positivo.
El oro, que como el franco suizo es considerado por los inversores un activo seguro en momentos de incertidumbre, retrocedió a 1.732 dólares tras haber marcado un nuevo récord en 1.779,70 dólares.
En las bolsas de Europa, subieron los títulos cíclicos, como los automovilísticos y constructoras, que habían caído con fuerza las últimas jornadas.

Grecia reclama una aplicación "plena y rápida" de las últimas medidas acordadas por la Unión Europea

ATENAS.- El viceprimer ministro de Grecia y ministro de Finanzas, Evangelos Venizelos, ha insistido en una videoconferencia con varias autoridades de la Unión Europea en la necesidad de una "plena y rápida" aplicación de las decisiones adoptadas en la cumbre extraordinaria del 21 de julio en la que se acordó el segundo rescate a Grecia. 

   En un comunicado, Venizelos incidió en que la aplicación del plan acordado es "aún más importante ahora que la crisis económica mundial se ha agravado". Así, recalcó que ya no se trata sólo de Grecia, sino de apoyar en todos los sentidos al euro y la estabilidad financiera y monetaria internacional.
   En este sentido, subrayó que es particularmente importante poner en práctica "rápidamente y de forma amplia" las decisiones relativas al nuevo papel que desempeñará el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF por sus siglas en inglés), algo "crucial" a la hora de involucrar a los sectores público y privado con garantías en el rescate.
   En concreto, defendió que la forma del EFSF de aumentar capital mediante la emisión de sus propios bonos, que cuentan con la máxima calificación crediticia, y el espectro más amplio de funciones que puede desempeñar hasta que se implemente el mecanismo permanente es algo "muy concreto y tangible" y abre muchas perspectivas si se acompaña de la necesaria visión política y determinación a nivel europeo.
   Venizelos ha celebrado este martes una videoconferencia con el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker; el comisario europeo de Asuntos Económicos, Olli Rehn; el presidente del Instituto de Finanzas Internacional (IIF por sus siglas en inglés), Charles Dallara; el presidente del EFSF, Klaus Regling, y el presidente del Comité de Economía y Finanzas del Consejo Europeo, Vittorio Grilli.
   Este encuentro tenía como objetivo evaluar el estado de aplicación de las decisiones de la cumbre del 21 julio, especialmente en lo que respecta a Grecia y, en particular, el estado de aplicación de la participación del sector privado en la nueva ayuda al país heleno.

El Tesoro Público español colocó 800 millones más en la segunda vuelta de la subasta del pasado jueves

MADRID.- El Tesoro Público colocó otros 800 millones de euros en la segunda vuelta de la subasta de bonos a tres años y la reapertura de la emisión de obligaciones con vencimiento en enero de 2015 del pasado jueves, adicionales a los 3.300 millones adjudicados durante la fase de subasta, con lo que el importe total emitido alcanzó los 4.100 millones de euros, según la información publicada en la web del organismo adscrito al Ministerio de Economía.

   Esta adjudicación coincidió con el anuncio de la compra de deuda pública de España e Italia por parte del BCE que permitió descender la prima de riesgo de ambos países casi un punto porcentual tras los momentos de pánico vividos los días próximos a la subasta, con la prima de deuda española por encima de los 400 puntos básicos.
   Según la normativa del Tesoro, a esta segunda vuelta sólo tienen acceso los creadores de mercado participantes en la subasta, en este caso 22 agentes, que pueden acceder a ella durante los tres días hábiles posteriores a la resolución de la subasta.
   La emisión de estos 800 euros adicionales se suma al buen resultado consechado por la subasta, que, además de alcanzar el rango alto de los objtivos marcados para la emisión --entre los 2.500 y los 3.500 millones--, obtuvo una demanda que más que duplicó el importe adjudicado, con gran presencia de inversores extranjeros. Sólo la rentabilidad, que se situó en máximos desde 2008, empañó la operación.
   Si bien, el importe adjudicado en esta segunda vuelta agotó el máximo permitido por el Tesoro, que se sitúa en el 24% de lo colocado en la fase de subasta de ese mismo papel, al precio medio ponderado resultante de la emisión.
   Así, el nominal colocado para los bonos del Estado a tres años alcanzó los 527,95 millones de euros, el 24% de los 2.199,80 millones iniciales, mientras que en la emisión a cuatro años alcanzó los 266,63 millones, frente a los 1.110,97 millones de la subasta.
   Las próximas emisiones de deuda tendrán lugar los días 16 de agosto, con una subasta de letras a 12 y 18 meses, y 23 de agosto, en este caso de letras a tres y seis meses. La subasta de obligaciones prevista para el 18 de agosto finalmente no ha sido convocada al no darse las condiciones de mercado necesarias.

S&P eleva el 'rating' de Estonia a 'AA-' con perspectiva 'estable'

LONDRES.- La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha revisado al alza la nota de solvencia a largo plazo de Estonia, hasta 'AA-' desde 'A' con perspectiva 'estable'. Asimismo, el 'rating' a corto plazo del último país en incorporarse al euro sube a 'A-1+' desde 'A-1'. 

   La calificadora de riesgos destacó que la subida del 'rating' refleja el clima de consenso político en el país y la flexibilidad de su economía, así como la productividad y transparencia del sector público, y las fuertes perspectivas de crecimiento económico.
   "Estonia ha demostrado entre 2008 y 2010 su compromiso con una gestión conservadora de las finanzas públicas en un rígido contexto monetario, a pesar de la contracción acumulada de casi el 20% de su PIB entre 2008 y 2009, la caída de los salarios y el aumento del desempleo", señaló la agencia, que destacó que el déficit de la república del Báltico no ha superado el 3% del PIB entre 2008 y 2010.

La inflación de China escala al 6,5% en julio

PEKÍN.- La inflación en China en el pasado mes de julio alcanzó el 6,5%, lo que supone una décima más que el nivel de precios registrado en junio y la tasa más elevada en los últimos 37 meses, según informó el Buró Nacional de Estadísticas de China.

   En concreto, el precio de los alimentos subió un 14,8% respecto a julio de 2010, con un alza del 56,7% del precio de la carne de cerdo, uno de los componentes esenciales de la cesta de la compra de las familias chinas, mientras que el precio de los productos no alimentarios se incrementó un 2,9%, frente al 3% de subida en junio.
   Por otro lado, el indicador de precios de producción de China registró en julio una subida interanual del 7,5%, lo que implica un incremento de cuatro décimas respecto al dato de junio.
   La economía china experimentó en el segundo trimestre del año una expansión del 9,5%, ligeramente inferior al crecimiento del PIB del 9,7% observado en los tres primeros meses de 2011.

España gana competitividad en el primer semestre de 2011

MADRID.- España ganó competitividad frente a los países de la Unión Europea de los Veintisiete que no adoptaron el euro como moneda en la primera mitad del año, según indica el índice de Tendencia de la Competitividad (ITC) calculado con relación a la inflación por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio.

   En concreto, en relación con los países de la Europa de los 27 que no forman parte de la Unión Económica y Monetaria, el ITC cayó un 1,8% respecto al primer semestre de 2010, una ganancia motivada por la caída del tipo de cambio (-1,2%) y del índice de precios relativos (-0,5%).
   Sin embargo, frente a los países de la zona euro, el ITC aumentó un 0,9% interanual en los seis primeros meses del año, mientras que en comparación con los Veintisiete se incrementó un 0,4%, impulsado el repunte del 0,7% del índice de precios relativos, y a pesar del descenso del 0,2% del índice de tipo de cambio .
   Del mismo modo, el ITC registró un aumento del 0,6% interanual frente a los países de la OCDE debido al incremento del 0,7% en el índice de precios relativos, que fue parcialmente compensado por la caída del 0,1% en el índice de tipo de cambio.
   No obstante, en comparación con los países de la OCDE que no pertenecen a la zona euro, el indicador disminuyó un 0,3%, ante la caída del índice de tipo de cambio (-0,4%) y el aumento del 0,2% del índice de precios relativos.
   Los denominados Índices de Tendencia de Competitividad (ITCs) permiten analizar la competitividad del sector exterior, comparando para ello la evolución de los precios españoles con la de los precios de otros países con los que mantiene relaciones comerciales.

El Brent pierde los 100 dólares por barril por primera vez desde febrero

LONDRES.- El precio del barril de petróleo Brent, de referencia en Europa, ha perdido la cota de los 100 dólares por primera vez desde el pasado 8 de febrero, después de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) haya rebajado sus expectativas de consumo mundial de crudo por el debilitamiento de las perspectivas de crecimiento económico.

    En concreto, el precio del barril de petróleo Brent de calidad Mar del Norte llegaba a caer momentaneamente hasta los 98,74 dólares, frente a los 103,15 de la apertura, lo que supone su precio más bajo desde el pasado 8 de febrero, antes del estallido de las revueltas en el Norte de Africa.
   Asimismo, el precio del barril de Texas llegaba a caer hasta los 75,71 dólares, frente a los 81,10 dólares de la apertura, el nivel más bajo desde septiembre de 2010.
   Por su parte, la OPEP ha revisado a la baja en 150.000 barriles diarios su estimación de consumo mundial de petróleo en 2011, hasta 1,21 millones de barriles al día, mientras que en 2012 calcula una demanda de 1,30 millones de barriles, lo que representa un descenso de 30.000 barriles diarios respecto a su anterior previsión.

La Fed mantendrá los tipos en niveles "excepcionalmente bajos" al menos hasta mediados de 2013

WASHINGTON.- El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido mantener los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%, donde permanecen sin cambios desde diciembre de 2008, y ha anunciado que la situación económica justifica que permanezcan en niveles excepcionalmente bajos "al menos hasta mediados de 2013". 

   En un comunicado, la institución, que busca promover la recuperación económica en marcha y ayudar a garantizar que la inflación se mantenga en niveles coherentes con su mandato, informa también de que han discutido el abanico de herramientas disponibles para promover una fuerte recuperación económica en un contexto de estabilidad de precios.
   En este sentido, añade que seguirá evaluando las perspectivas económicas en función de los datos que vayan surgiendo y asegura que está preparada para emplear estas herramientas "de forma apropiada", aunque no concreta ninguna medida, como por ejemplo un nuevo programa de recompra de bonos.
   Asimismo, incide en que mantendrá su actual política de reinvertir los principales beneficios de su cartera de valores. "El comité revisará de forma regular el tamaño y la composición de su cartera de valores y está preparado para ajustar esta cartera de la forma apropiada", añade.
   Por otro lado, la Fed señala que la información recibida desde su última reunión en junio apunta que el crecimiento económico en lo que va de año ha sido "considerablemente más lento" de lo que esperaba y prevé un ritmo de recuperación también más lento de previsto para los próximos trimestres. "Los riesgos a la baja para las perspectivas económicas se han incrementado", añade.
   Respecto al mercado laboral, la institución presidida por Ben Bernanke destaca que su situación se ha deteriorado en general en los últimos meses y anticipa que la tasa de desempleo, que ha vuelto a subir, descenderá "sólo de forma gradual" hacia los niveles que el comité juzga consistentes con su mandato estatutario, "fomentar el máximo empleo y la estabilidad de precios".
   Asimismo, la Fed ha destacado que el gasto de los hogares se ha estancado, la inversión en estructuras no residenciales es "aún débil" y el sector inmobiliario sigue deprimido. Sin embargo, las inversiones empresariales en equipamiento y software continúan incrementándose.
   Por otro lado, señala que factores temporales, como el efecto de los elevados precios de los alimentos y la energía en el poder de compra de los consumidores y en el gasto, así como las interrupciones en la cadena de suministro por el terremoto de Japón del 11 de marzo, parecen ser sólo una parte de la reciente debilidad de la actividad económica.
   Así, la inflación, que a principios de año subió por estos motivos, se ha moderado en la medida que los precios de la energía y algunas materias primas han descendido desde sus anteriores máximos. Por su parte, las expectativas de inflación a largo plazo se han mantenido "estables" y está previsto que los precios se sitúen en los niveles consistentes con sus mandato o incluso inferiores.
   La decisión de la Fed ha contado con el voto a favor de siete de los miembros del comité, incluido Bernanke, y el voto en contra de tres, Richard W. Fisher, Narayana Kocherlakota y Charles I. Plosser, quienes hubieran preferido describir que las condiciones económicas justifican unos tipos de interés "excepcionalmente bajos" durante "un periodo prolongado de tiempo".

Salgado cifra la deuda pública española en 680.000 millones de euros

MADRID.- La vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, ha asegurado que España no necesitará un rescate y ha cifrado la deuda pública en 680.000 millones de euros, en torno al 63% o el 64% del Producto Interior Bruto (PIB).

   "Las declaraciones de todos los representantes institucionales son las mismas, que España y nuestros fundamentales están muy lejos de necesitar un rescate, lo que hay es una inestabilidad en los mercados de deuda", ha remarcado.
   En declaraciones a Onda Cero, Salgado ha afirmado que cree que a lo largo del mes de agosto la inestabilidad en los mercados de deuda irá desapareciendo, a la vez que ha remarcado que los niveles de deuda españoles se sitúan 20 puntos por debajo de la media de la Unión Europea y representan la mitad de la deuda de Italia.
   Respecto a la posibilidad de celebrar una reunión de urgencia con sus homólogos europeos, la vicepresidenta económica ha indicado que este encuentro podría celebrarse en los primeros días de septiembre, aunque ha remarcado que se encuentra en contacto telefónico con todos ellos.
   Preguntada por la situación estadounidense, Salgado ha reconocido que tanto ella como el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, sabían que se estaba produciendo una desaceleración "clara", extensible a nivel mundial y tras la que se encuentran "indudablemente" los datos de las bolsas.
   En cuanto a la reunión este martes de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), no ha querido hacer estimaciones. "Todos los países tenemos que tratar de cooperar para revitalizar esa recuperación y las medidas que se van a llevar a cabo en Estados Unidos me van a parecer bien sean cuales sean", ha concluido.

Francia adoptará medidas necesarias para cumplir los objetivos de déficit

PARÍS.- El Gobierno francés aseguró que "no se desviará ni un ápice" de sus objetivos de consolidación fiscal, por lo que adoptará los pasos que fueran necesarios para ajustarse al recorte de déficit previsto, por lo que tomará medidas adicionales en el caso de que las perspectivas de crecimiento se debiliten.

   "Francia no se desviará ni un ápice de su trayectoria y está preparada para asumi nuevos esfuerzos", indicó la ministra de Presupuestos y portavoz del Gobierno galo, Valérie Pécresse, a la radio RTL.
   "Para conservar la 'triple A' debemos mantener la mejora de las finanzas públicas. Es importante ajustarnos a nuestros compromisos", dijo la ministra.
   De hecho, en el primer semestre del año el déficit presupuestario de Francia se situó en 61.300 millones de euros, lo que supone una ligera mejoría despecto al desequilibrio de 61.700 millones del mismo periodo de 2010.

Alemania sugiere a España e Italia que vendan reservas de oro para reducir su deuda

BERLÍN.-  Los partidos políticos alemanes CDU y FDP, que forman parte de la coalición de Gobierno, proponen que los países de la Unión Europa que atraviesan dificultades financieras vendan parte de sus reservas de oro para reducir su endeudamiento antes de recurrir a sus socios europeos, según recoge 'Financial Times Deutschland'. 

   El diario alemán apunta que, debido al fuerte incremento del precio del oro, ambas formaciones han añadido esta nueva demanda a los países que tienen problemas para lograr reducir su déficit.
   El vicepresidente del grupo parlamentario de la CDU, Michael Fuchs, apuntó que aquellas economías que tienen que poner en orden sus presupuestos pueden recurrir a las privatizaciones o la venta de sus reservas de oro, mientras que el experto financiero del FDP, Frank Schäffler, afirmó que estos países "deberían utilizar sus activos antes de pedir ayuda a otros".
   Este sentido, Schäffler defendió que es "una necesidad" que las economías con problemas vendan oro y depositen sus reservas como garantía en el Banco Central Europeo (BCE), y destacó que esta medida gustaría a los mercados, ya que sería una "señal de que estos países son serios" porque también recurren a sus reservas.
   Por su parte, Klaus-Peter Flosbach, el portavoz de política fiscal del grupo parlamentario de la CDU, el partido de la canciller alemana, Angela Merkel, propuso utilizar las reservas de oro de los países altamente endeudados para asegurar el futuro del euro.
   Las fuerte subida registrada en los últimos días por la onza de oro, que ya ha superado los 1.700 dólares y que casi ha duplicado su valor en los dos últimos años, ha animado a ambas formaciones a realizar esta propuesta. Además, Italia cuenta con la cuarta mayor reserva de oro del mundo, tras Estados Unidos, Alemania y el Fondo Monetario Internacional (FMI), cuyo valor sería aproximadamente de 134.000 millones de dólares (93.800 millones de euros) la precio actual.
   Sin embargos, expertos financieros advierten de que la venta de las reservas de oro no resolvería los problemas estructurales que existen y que sólo sería "una gota de agua en el mar", al mismo tiempo que dinamitaría la confianza los inversores, según el analista de materias primas de Commerzbank, Eugen Weinberg.

Uruguay cuenta con recursos suficientes para enfrentar la crisis económica

MONTEVIDEO.- Uruguay cuenta con recursos suficientes para enfrentar los efectos de la volátil situación financiera internacional, con una liquidez que le permite cumplir con sus compromisos y garantizar el crecimiento de su economía, aseguró el vicepresidente de ese país, Danilo Astori.

   Al calificar la situación actual de la economía global como "la más importante crisis de la historia contemporánea del capitalismo", Astori argumentó que Uruguay se ha "prefinanciado" para saldar con éxito eventuales futuras complicaciones.
   "Uruguay dispone de recursos financieros suficientes por lo menos para los próximos dos años, entre la liquidez propia que tiene y los recursos de créditos que ha obtenido (...) Al menos en un horizonte razonable de tiempo, (pienso que) el impacto sea bastante moderado", explicó el vicepresidente en declaraciones a la prensa.
   Con reservas internacionales que superan los 10.300 millones de dólares (7.246 millones de euros) --el mayor nivel al menos en la última década-- Uruguay vive un período de bonanza y 2011 sería su noveno año consecutivo de expansión, con un crecimiento estimado de un 6 por ciento del Producto Interior Bruto (PIB).
   No obstante, el vicepresidente admitió que es probable que las posibilidades de crédito a nivel global se limiten, suban las tasas de interés y con ellas el dólar, lo que haría más costosa la financiación.
   "En los próximos tiempos va a resultar más escasa la disponibilidad de crédito a escala internacional, por lo tanto es probable que haya una tendencia en la suba de las tasas de interés, quizás una recuperación incluso de la moneda norteamericana", añadió.
   El peso uruguayo cerró el lunes con una caída de un 2,6 por ciento, a 19,15 pesos por dólar, su cotización más baja en cuatro meses, en un mercado que se vio salpicado por el temor ante una desaceleración de la economía mundial tras la rebaja en la calificación crediticia de Estados Unidos.

Alemania quiere un consejo capaz de sancionar a los países derrochadores

BERLÍN.- Alemania propone establecer en la zona euro un organismo con capacidad de sancionar a los países miembros que incumplan los objetivos macroeconómicos marcados, según ha indicado el vicecanciller y ministro alemán de Economía y Tecnología, Philipp Roesler.

   Asimismo, el ministro germano ha propuesto que los países miembros se sometan a exámenes de competitividad que analicen la flexibilidad de sus mercados laborales y de otros factores.
  "Necesitamos un nuevo pacto de estabilidad para el euro", dijo Rosler, quien apuntó que presentará estas ideas a sus homólogos europeos, incluyendo la introducción de un límite de deuda, similar al contemplado en el modelo alemán.
   Berlín ha insistido desde el comienzo de la crisis en la necesidad de que los países de la zona euro que requieran ayudas deben aplicar reformas para impulsar su competitividad y reducir sus déficit.

China reclama medidas coordinadas para estabilizar los mercados

PEKÍN.- El primer ministro chino, Wen Jiabao, ha instado a todos los países a trabajar unidos y de manera coordinada para estabilizar los mercados financieros ante los renovados temores de los inversores de una nueva recesión. 

   Tras participar en un encuentro regular del Gabinete chino, Wen se centró en los problemas de deuda en EEUU y Europa y llamó a los países "relevantes" a adoptar políticas monetarias responsables y a hacer frente a los déficit fiscales.
   Se trata de los primeros comentarios públicos del Gobierno chino sobre la situación de los mercados globales durante la última semana, especialmente tras la rebaja de 'rating' de EEUU por Standard & Poor's.
   "Urgimos a los países relevantes a adoptar políticas monetarias y fiscales responsables para recortar los déficit y gestionar apropiadamente la crisis de deuda, garantizar un comportamiento estable de los mercados y mantener la confianza de los inversores", señaló Wen en declaraciones recogidas por la radio estatal.
   "La comunidad global debería mejorar la comunicación y coordinación de sus políticas macroeconómicas para conseguir un crecimiento sostenible, estable y equilibrado de la economía mundial", añadió Wen, quien advirtió de que las turbulencias en los mercados "están echando a perder la recuperación".
   De este modo, el primer ministro chino destacó la decisión del G20 de comprometerse a adoptar todas las medidas necesarias para estabilizar los mercados.

El Ibex 35 pierde un 0,36% al cierre

MADRID.- El parqué madrileño ha cerrado la sesión con una caída del 0,36%, que ha situado al Ibex 35 en la cota de los 8.428,9 puntos, en una jornada de gran volatilidad, en la que el selectivo llegó a caer casi un 4%.

   La subida de algunos bancos y grandes valores como Repsol YPF permitió al selectivo moderar los descensos al cierre. Así, Banco Sabadell avanzó un 2,17%, seguido de Banco Popular (+2,11%), CaixaBank (+2,03%) y Bankinter (+1,75%). La petrolera cerró con unas ganancias del 0,89%.
   Por el contrario, los descensos correspondieron a Ferrovial (-4,73%), ACS (-2,43%), REE (-2,18%), IAG (-1,85%), Telefónica (-1,36%), BBVA (-1%) y Banco Santander (-0,33%).
   El Ibex intentó hasta el último momento cerrar en positivo, pero el pánico que ha dominado a los inversores durante toda la jornada ganó la batalla. El selectivo abrió con avances, aupado por la compra de bonos españoles e italianos, pero se desinfló por las dudas sobre la economía, el temor al mensaje de la Fed norteamericana y el miedo a un nuevo batacazo en Wall Street.

España obtendría hasta 11.335 millones si vende todas sus reservas de oro en los máximos actuales

MADRID.- El Banco de España obtendría 16.179 millones de dólares (11.335 millones de euros) si hubiera vendido todas sus reservas de oro al precio máximo histórico alcanzado este martes, tal y como sugieren los partidos políticos alemanes de la coalición de Gobierno CDU y FDP a países con dificultades económicas, como España e Italia, para reducir su deuda. 

   El precio del oro ha visto prácticamente duplicar su valor en los últimos dos años, al ser considerado un activo refugio en tiempos de incertidumbre económica. En concreto, este martes la onza se ha acercado por primera vez hasta los 1.800 dólares, tras llegar a alcanzar los 1.778 'billetes verdes', aunque posteriormente se ha relajado su incremento.
   Animados por estos máximos históricos, los dos partidos políticos de la coalición de Gobierno alemana han propuesto que los países de la Unión Europa que atraviesan dificultades financieras, como España o Italia, vendan parte de sus reservas de oro para reducir su endeudamiento antes de recurrir a sus socios europeos, según recoge 'Financial Times Deutschland'.
   Las reservas de oro del Banco de España ascienden actualmente hasta los 9,1 millones de onzas troy (283 toneladas), cifra que permanece invariable desde 2007 y que equivale a alrededor del 1,1% del Producto Interior Bruto (PIB).
   La vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, ha cifrado este martes la deuda pública en 680.000 millones de euros, en torno al 63% o el 64% del Producto Interior Bruto (PIB), por lo que la venta sugerida por las formaciones políticas alemanas apenas tendría repercusión en el nivel la deuda.
   En términos de liquidez, el valor de la reserva de oro del Banco de España se ha duplicado desde la última venta en julio de 2007. Así, los 9,1 millones de onzas troy (283 toneladas) a los que quedó reducida han pasado de valer 5.145 millones de euros en 2007 a 10.259 millones de euros del pasado mes de julio.
   Previamente, la institución gobernada por Miguel Ángel Fernández Ordóñez vendió 4,3 millones de onzas troy de oro (133,7 toneladas) entre marzo y julio de 2007, un 32% sus reservas de oro en aquel momento, a cambio de un beneficio aproximado de 2.180 millones de euros.
    Así, el Banco de España realizó una primera venta de 1,3 millones de onzas troy en marzo de 2007 (40,4 toneladas), a la que sucedió otra similar en el mes de abril, que redujo las reservas a 10,8 millones de onzas troy (335,8 toneladas), frente a las 13,4 millones iniciales (416,7 toneladas).
   Durante estos meses, el saldo de las reservas de oro descendió de manera proporcional de los 6.467 millones de euros a los 5.379 millones, acumulando una reducción de más de 1.000 millones de euros (-16,8%).
   Entre mayo y julio se produjeron dos nuevas ventas de oro por parte de la institución, que restaron de las reservas de oro monetario 982 millones de euros, lo que supuso una nueva disminución del 18,2%. De esta forma, las reservas quedaron establecidas en 9,1 millones de onzas troy (283 toneladas) con las que se ha llegado a 2011.
   El Banco de España realizó estas ventas poco antes de que estallara la crisis crediticia asociada a las hipotecas 'subprime' en EE.UU., que al poco tiempo convirtió al oro en un valor refugio y disparó su cotización. Además, la Reserva Federal salió al paso de dicha crisis con agresivos recortes de tipos, que provocaron un desplome del dólar y contribuyeron a la apreciación del metal.
   El entonces ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, que tuvo que dar explicaciones sobre estos movimientos en el Pleno del Senado a principios del mes de junio de aquel año, aseguró que respondían a la necesidad de "mejorar la rentabilidad de los activos del Banco de España".
   Además, el exvicepresidente económico del Gobierno explicó que las ventas se realizaron en coordinación con el BCE y otros 15 bancos centrales en virtud del Acuerdo de Bancos Centrales sobre Oro (CBGA por sus siglas en inglés) firmado en 1999 y renovado en 2004, motivado por la necesidad generalizada de vender oro activo, no rentable, e invertirlo en bonos de renta fija, aumentando así su rentabilidad.
   En este sentido, Solbes afirmó entonces que el oro "jugó un papel fundamental como elemento de reserva que está desapareciendo, ya que no es un activo rentable". Dos meses más tarde estalló la crisis y el oro volvió a ser un valor refugio.

Bruselas ve "signos de recuperación" en la economía europea

BRUSELAS.- La Comisión Europea ha asegurado que sigue viendo "signos de recuperación" en la economía europea, pese a las caídas generalizadas en las bolsas de todo el continente, y ha reiterado que las medidas de ajuste a las que se han comprometido los países del euro, también España e Italia, contribuirán a retomar la senda del crecimiento.

   "Por el momento seguimos pensando que hay signos de recuperación en la economía europea", ha afirmado en rueda de prensa Olivier Bailly, un portavoz del presidente de la Comisión Europea, Jose Manuel Durao Barroso.
   El portavoz ha querido así defender las medidas de ajuste que están emprendiendo los Estados miembros para atajar la crisis y ha evitado valorar si la situación actual puede evolucionar hacia una nueva recesión.
"No estoy seguro de que se pueda concluir, tras algunos días de graves movimientos en los mercados, que estemos entrando en una recesión u otra. (...) Hay signos de recuperación, a veces muy limitados, en algunos países. Tenemos previsiones más positivas que los análisis de otros actores del mercado", ha explicado.
   Los líderes del euro se comprometieron el pasado 21 de julio a tomar "medidas importantes" y "serias", algunas "a nivel nacional, como es el caso de Italia y España", ha enumerado el portavoz.
   Bruselas, además, ha reiterado su llamada a los países del euro para que aceleren el proceso que permita aplicar "lo antes posible" los acuerdos del pasado 21 de julio que permitirán una mayor flexibilidad del fondo europeo de estabilidad financiera (FEEF), para  comprar deuda en los mercados secundarios y dar créditos preventivos a países en apuros.
   "Ahora lo que hay que hacer es aplicar de manera concreta (los acuerdos) y es lo que necesitan los mercados", ha insistido el portavoz. Bailly también ha descartado que sea necesario convocar nuevas reuniones del Eurogrupo por el momento porque, ha dicho, las reuniones son "para tomar decisiones" y las decisiones "ya se han tomado".