WASHINGTON.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha
reclamado a Alemania que ayude a hacer frente a los desafíos a los que
se enfrenta la eurozona, mediante el fortalecimiento del potencial de
crecimiento de su propia economía y participando "activamente" en la
creación de una visión conjunta europea sobre la "arquitectura
post-crisis" de la eurozona, lo que ayudaría a recuperar la confianza
económica.
"Como la mayor economía de la eurozona, Alemania puede jugar un
papel fundamental a la hora de hacer frente a los desafíos planteados
por la crisis. Articular de una forma más clara la visión compartida de
la Unión Económica y Monetaria sobre una apropiada arquitectura
post-crisis ayudaría a restaurar la confianza de mercado", defiende en
el informe sobre Alemania correspondiente al Artículo IV.
En este sentido, el FMI recalca que los positivos beneficios en el
corto plazo de la necesaria implementación de ambiciosas agendas de
reformas estructurales en algunos países de la eurozona debe completarse
con medidas pan-europeas, como el uso de fondos estructurales de la UE o
el incremento de la capacidad de préstamo del Banco Europeo de
Inversiones (BEI).
Asimismo, cree que el natural reequilibrio de la economía alemana
podría ayudar a la reducción de los desequilibrios en la eurozona. En
este contexto, cree que las incipientes presiones deflacionistas en las
economías de la periferia, esenciales para su reajuste de precios,
podría traducirse en inflación en Alemania, donde es algo superior a la
media de la zona euro.
En este sentido, el FMI cree que Alemania debería aprovechar la
oportunidad para llevar a cabo sus propias reformas estructurales para
aumentar aún más su potencial de crecimiento y diversificar sus fuentes,
reforzando así el impulso de reformas en la eurozona. En su opinión, un
crecimiento impulsado en mayor medida por aspectos internos ayudaría a
aumentar el potencial de su economía por encima de lo previsto y
generaría un "contagio positivo".
El Fondo cree que existen las condiciones en Alemania para una
recuperación económica liderada por la demanda doméstica después de la
contracción de finales de 2011, porque se está reduciendo el efecto de
la caída de la demanda interna, al mismo tiempo que se siguen
fortaleciéndose las condiciones de su mercado laboral.
"Respaldada por unos saneados balances de empresas y hogares, unos
salarios más altos, unas expectativas de inflación bien ancladas y unos
costes de endeudamiento más bajos, el crecimiento está previsto que
alcance su potencial en la segunda mitad de 2012, impulsado tanto por el
consumo como por la inversión", agrega.
Sin embargo, advierte de que su perspectiva en el corto plazo se
ve empañada por una serie de riesgos a la baja derivados de aspectos
externos, principalmente una intensificación de la crisis de la
eurozona, que se contagiaría directamente a Alemania a través de canales
reales y financieros e indirectamente por una caída de la confianza.
Asimismo, también avisa de que unas perspectivas del crecimiento
mundial más bajas también afectaría a las previsiones sobre su actividad
económica, así como un "abrupto aumento" de los precios del crudo
debido a tensiones geopolíticas.
En su opinión, la principal prioridad política en el corto plazo
es permitir la transición a un crecimiento liderado por la demanda
doméstica para protegerse de los riesgos a la baja. Así, cree que un
aumento de los salarios y de los precios de algunos activos formaría
parte de un proceso nacional de reequilibrio de las fuentes de
crecimiento.
Por otro lado, considera que el actual entorno representa una
oportunidad para avanzar en la reforma del sector financiero, acelerando
los esfuerzos para reducir la ayuda pública a algunas entidades,
procurando minimizar las pérdidas para el Estado, y fortaleciendo el
marco de gestión de crisis.
En esta línea, reclama avances en una "amplia estrategia"
destinada a mejorar la eficiencia y la estabilidad del sistema bancario,
y en especial, cree que son necesarios "más esfuerzos" para
reestructurar los bancos regionales alemanes (Landesbanken) y reformar
sus modelos de negocio.
Asimismo, destaca que sigue siendo una "prioridad clave"
garantizar la estabilidad financiera a la vista de posibles riesgos
externos, ya que el sistema bancario sigue siendo "vulnerable" por sus
elevados ratios de endeudamiento, la baja calidad del capital bancario,
su significativa exposición transfronteriza y la amplia dependencia de
la financiación mayorista.
Mantiene el pronóstico de crecimiento alemán en 2012
Alemania podría alcanzar un crecimiento potencial del 1,25 por ciento en el segundo semestre del año, gracias al impulso en la recuperación de la economía doméstica, dijo un responsable del FMI, aunque el prestamista internacional mantendrá su pronóstico de crecimiento del PIB en un 0,6 por ciento en el 2012 y de 1,5 por ciento en 2013.
Una escalada de la crisis de deuda de la zona euro y los precios del petróleo representan amenazas para la economía, dijo el Fondo Monetario Internacional en un informe sobre el país.
El fondo dijo que el nivel de consolidación presupuestaria de Berlín era adecuado, y que salarios levemente más altos ayudarían a apoyar la demanda interna.
Mantiene el pronóstico de crecimiento alemán en 2012
Alemania podría alcanzar un crecimiento potencial del 1,25 por ciento en el segundo semestre del año, gracias al impulso en la recuperación de la economía doméstica, dijo un responsable del FMI, aunque el prestamista internacional mantendrá su pronóstico de crecimiento del PIB en un 0,6 por ciento en el 2012 y de 1,5 por ciento en 2013.
Una escalada de la crisis de deuda de la zona euro y los precios del petróleo representan amenazas para la economía, dijo el Fondo Monetario Internacional en un informe sobre el país.
El fondo dijo que el nivel de consolidación presupuestaria de Berlín era adecuado, y que salarios levemente más altos ayudarían a apoyar la demanda interna.
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