LONDRES.- En el caso de que España acabara necesitando
un programa de asistencia financiera similar al proporcionado a países
como Portugal e Irlanda, el montante de dicho rescate podría superar los
450.000 millones de euros, según calcula el banco británico HSBC, que,
sin embargo, considera poco probable este escenario.
En concreto, los autores del informe de la entidad británica
calculan que en el peor de los escenarios manejados España necesitaría
unos 350.000 millones de euros para cubrir el déficit presupuestario y
los vencimientos de la deuda de los tres próximos años, a los que habría
que sumar unos 100.000 millones para asistir al sector financiero.
Una suma de estas proporciones no podría cubrirse con el remanente
del actual fondo de rescate (FEEF), señala HSBC, aunque sí podría
hacerlo el nuevo Mecanismo de Estabilidad Financiera (MEDE), que entrará
en funcionamiento en julio, ya que "cualquier posibilidad de que España
pidiera asistencia antes de esa fecha parece muy remota".
"Nadie quiere ver llegar a España a la situación de necesitar un
paquete completo de ayudas de la Troika, ya que esto implicaría que la
crisis de la eurozona ha entrado en una fase aún más preocupante",
señalan los autores de un informe de la entidad británica sobre la
economía española.
En este sentido, el informe de HSBC considera como el escenario
más probable que, asumiendo que España se atiene al plan de reformas,
antes de llegar al rescate se acabaría recurriendo a algún tipo de
actuación combinada entre el BCE y el FEEF, limitando así el riesgo de
contagio a Italia.
Por otro lado, los analistas del HSBC apuntan que, si bien
tradicionalmente el 7% es considerado un nivel insostenible para los
intereses de la deuda a diez años, el bajo nivel de deuda pública
permitiría a España afrontar tipos elevados durante un par de años,
además de que actualmente se dispone de mecanismos previos para eludir
un rescate.
No obstante, el informe de la entidad británica advierte de que,
desde una perspectiva doméstica, cualquier falta de cumplimiento fiscal
por parte de las comunidades autónomas o nuevas sorpresas negativas
sobre la actividad económica del país, que vendrían acompañadas de más
titulares negativos sobre la banca, podrían intensificar la presión de
los mercados.
"Asimismo, España podría sufrir por cualquier desarrollo que
apuntara a que Europa no avanza hacia la consolidación fiscal", factores
entre los que apunta como principal obstáculo que el socialista
Francois Hollande, en caso de imponerse en las presidenciales francesas,
exigiera, tal como ha anunciado durante la campaña, renegociar el pacto
fiscal, lo que generaría incertidumbre.
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