MADRID.- El Tesoro Público español ha colocado 3.040 millones
de euros en letras a 12 y 18 meses en un momento de máxima tensión en
los mercados, aunque se ha visto obligado a situar el interés por encima
del 5% para cerrar con éxito la emisión.
Aún así, el Tesoro
ha logrado superar sus expectativas, ya que esperaba captar entre 2.000 y
3.000 millones de euros. Además, la demanda ha sido alta y ha superado
los 8.000 millones de euros, más del doble de lo finalmente colocado.
En concreto, el Tesoro ha colocado 2.400 millones en letras a 12 meses,
aunque ha subido el interés medio al 5,074% desde el 2,985% anterior.
El tipo marginal, por su parte, ha pasado del 3,099% al 5,200%, el mismo
nivel que alcanzó el pasado mes de noviembre.
Pese a la subida
de tipos, la demanda de letras a 12 meses ha sido alta y ha superado
los 4.000 millones de euros. De esta forma, la cantidad demanda ha
superado en 2,2 veces la cantidad colocada por el Tesoro, más que en la
anterior emisión (1,8 veces).
Además, el Tesoro ha emitido 640
millones de euros en letras a 18 meses, aunque ha elevado el interés
medio hasta el 5,107% desde el 3,302% de la subasta de mayo. El interés
marginal, por su parte, ha escalado al 5,350%, ligeramente por encima
del máximo de noviembre (5,320%), lo que supone la cifra más alta de la
serie histórica.
En este caso, la demanda también ha sido alta y
ha rozado los 2.300 millones, de forma que la cantidad demanda por los
inversores ha superado en 4,4 veces lo ofrecido por el organismo, más
que en la anterior ocasión (3,2 veces).
Tanto en las letras a 12 meses como en el papel a 18 meses, el
organismo ha elevado la rentabilidad a los niveles registrados el pasado
mes de noviembre, cuando la escalada de los intereses impulsó las
subastas de liquidez del Banco Central Europeo (BCE).
En
aquella ocasión, las tensiones obligaron al organismo a situar la
rentabilidad en niveles máximos desde el euro, aunque la prima de riesgo
se situaba entonces en el entorno de los 450 puntos.
En este
caso, la emisión se ha producido en un momento de máxima tensión, ya que
la prima pasó el lunes el umbral de los 580 puntos, mientras que la
rentabilidad de la deuda española superó la barrera del 7,2%.
Este martes, la prima ha comenzado la jornada con ligeros descensos
situándose cerca de los 575 puntos básicos y se ha movido por debajo de
los 560 puntos tras conocer el resultado de la emisión.
En
cualquier caso ésta es la prima subasta que celebra el organismo tras
las elecciones griegas y después de que el Gobierno español declarara su
intención de pedir ayuda a la Unión Europea para sanear su sistema
financiero.
El jueves el
organismo se someterá a un nuevo examen con una subasta de bonos con
vencimiento el 30 de abril de 2014 y una vida residual de 1,8 años con
un objetivo de hasta 2.000 millones de euros. El cupón se ha fijado en
el 3,4%, el interés corrido en el 0,53% y el depósito previo en el 104%.
El Tesoro emitirá también bonos con vencimiento el 30 de julio de 2015,
con vida residual de 3,1 años y un cupón corto del 2,13%. El interés
corrido será del 1,76% y el depósito previo del 103%. Por último,
subastará obligaciones con vencimiento el 30 de julio de 2017, con una
vida residual de 5,1 años, un cupón del 5,5%, un interés corrido del
4,99% y un depósito previo del 108%.
Tasa para 5.000 millones año
España podría recaudar 5.000 millones al año si eliminara las ventajas fiscales de que actualmente disfrutan las operaciones financieras con la aprobación de un impuesto sobre las transacciones, mientras que la cifra se elevaría a cerca de 57.200 millones en el conjunto de la Unión Europea, según los Técnicos del Ministerio de Hacienda (Gestha).
En un comunicado, Gestha asegura que esta medía sería "más justa y equitativa" que el aumento de las bases y tipos del IVA por el que abogan tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como la Comisión Europea (CE).
Para el colectivo, la eliminación de esta "infra-imposición" compensaría los privilegios que el sector financiero lleva disfrutando "desde hace décadas", como la exención del IVA que actualmente se extiende a este tipo de operaciones. "Sólo por este motivo se dejan de ingresar 2.500 millones de euros anuales en España y cerca de 30.000 millones en el ámbito comunitario", explica Gestha.
Ante las dificultades prácticas de modificar esta exención del IVA en las operaciones financieras y en vista de las ventajas del sector, los técnicos defienden la aprobación de un impuesto sobre transacciones financieras.
El gravamen de estas operaciones, que ya cuenta con el visto bueno del Parlamento Europeo, contribuiría además a reducir la especulación financiera y estabilizar los mercados, todo ello sin conllevar una salida del capital, ya que los costes de esta evasión serían superiores al propio pago de la tasa.
Según Gestha, se calcula que la especulación financiera mueve anualmente en todo el mundo unos 3.300 billones de euros, cifra 70 veces superior que el PIB mundial, y su contribución a las arcas públicas a través de impuestos es muy baja.
A su parecer, este tamaño es el que explica, en gran medida, el poder que ejerce la presión de los mercados sobre la política económica de los países europeos que están sufriendo con más virulencia la crisis de la deuda.
Por otro lado, Gestha asegura que existen otros ámbitos que disfrutan de ventajas en forma de menores tipos impositivos del Impuesto de Sociedades, como es el caso de los fondos y sociedades de inversión, que actualmente tributan al 1%.
En concreto, y según refleja la propia memoria de beneficios fiscales de los Presupuestos del Estado para 2011, la pérdida de ingresos tributarios procedentes de las sociedades de inversión bajo un tipo del 1% fueron de 288 millones de euros.
A esto habría que sumar el caso de los fondos de pensiones, que disfrutan del tipo del 0% en el impuesto de Sociedades, es decir, no tributan; así como la reducida carga fiscal de las entidades de crédito, que en la práctica se sitúa tan sólo en el 14,54% de sus beneficios contables.
Tasa para 5.000 millones año
España podría recaudar 5.000 millones al año si eliminara las ventajas fiscales de que actualmente disfrutan las operaciones financieras con la aprobación de un impuesto sobre las transacciones, mientras que la cifra se elevaría a cerca de 57.200 millones en el conjunto de la Unión Europea, según los Técnicos del Ministerio de Hacienda (Gestha).
En un comunicado, Gestha asegura que esta medía sería "más justa y equitativa" que el aumento de las bases y tipos del IVA por el que abogan tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como la Comisión Europea (CE).
Para el colectivo, la eliminación de esta "infra-imposición" compensaría los privilegios que el sector financiero lleva disfrutando "desde hace décadas", como la exención del IVA que actualmente se extiende a este tipo de operaciones. "Sólo por este motivo se dejan de ingresar 2.500 millones de euros anuales en España y cerca de 30.000 millones en el ámbito comunitario", explica Gestha.
Ante las dificultades prácticas de modificar esta exención del IVA en las operaciones financieras y en vista de las ventajas del sector, los técnicos defienden la aprobación de un impuesto sobre transacciones financieras.
El gravamen de estas operaciones, que ya cuenta con el visto bueno del Parlamento Europeo, contribuiría además a reducir la especulación financiera y estabilizar los mercados, todo ello sin conllevar una salida del capital, ya que los costes de esta evasión serían superiores al propio pago de la tasa.
Según Gestha, se calcula que la especulación financiera mueve anualmente en todo el mundo unos 3.300 billones de euros, cifra 70 veces superior que el PIB mundial, y su contribución a las arcas públicas a través de impuestos es muy baja.
A su parecer, este tamaño es el que explica, en gran medida, el poder que ejerce la presión de los mercados sobre la política económica de los países europeos que están sufriendo con más virulencia la crisis de la deuda.
Por otro lado, Gestha asegura que existen otros ámbitos que disfrutan de ventajas en forma de menores tipos impositivos del Impuesto de Sociedades, como es el caso de los fondos y sociedades de inversión, que actualmente tributan al 1%.
En concreto, y según refleja la propia memoria de beneficios fiscales de los Presupuestos del Estado para 2011, la pérdida de ingresos tributarios procedentes de las sociedades de inversión bajo un tipo del 1% fueron de 288 millones de euros.
A esto habría que sumar el caso de los fondos de pensiones, que disfrutan del tipo del 0% en el impuesto de Sociedades, es decir, no tributan; así como la reducida carga fiscal de las entidades de crédito, que en la práctica se sitúa tan sólo en el 14,54% de sus beneficios contables.
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