MADRID.- El Tesoro Público español ha tenido que elevar
ligeramente la rentabilidad de los bonos y obligaciones para colocar
2.074,51 millones de euros, algo más del máximo previsto, en papel a 2, 3
y 10 años, en una subasta modesta, pero clave para los mercados.
Con la subasta, el Tesoro ha logrado superar el objetivo que
se había fijado (entre 1.000 y 2.000 millones) ante la presión de los
mercados, y ha cosechado una elevada demanda que se ha aproximado a los
7.000 millones.
En concreto, el Tesoro ha colocado 611,22 en millones en
obligaciones a diez años con cupón del 5,85% y vencimiento a 31 de enero
de 2022 de los 2.010,52 millones solicitados por los inversores, de
forma que la cifra colocada ha superado en 3,3 veces la cantidad
ofrecida.
Sin embargo, el organismo ha tenido que elevar la rentabilidad
al nivel más alto desde noviembre de 2011, lo que ha dejado el tipo
medio en el 6,044% frente al 5,743% anterior y el tipo marginal en el
6,121% frente al 5,778% anterior.
Además, el Tesoro ha emitido 637,94 millones en bonos con
cupón 3,30% y vencimiento a 31 de octubre de 2014 de los 2.716,90
pedidos por el mercado, de forma que la cantidad colocada ha superado en
4,3 veces lo ofrecido por el Tesoro.
En este caso, la presión de los mercados ha llevado al
organismo a elevar el interés medio al 4,335% desde el 3,463% anterior, y
a situar el marginal en el 4,483% frente al 3,520% registrado el pasado
mes de abril.
Finalmente, el Tesoro ha colocado 825,35 millones en bonos con
cupón 4,25% y vencimiento a 31 de octubre de 2016 de los 2.113,61
millones solicitados por los inversores. Así, lo colocado ha superado en
2,6 veces lo ofrecido por el Tesoro.
La rentabilidad media se ha situado en el 5,353% frente al
4,319% del mes de abril, mientras que el interés marginal se ha elevado
al 5,44% desde el 4,368% registrado en la subasta anterior.
Ésta es la primera emisión que celebra el Tesoro después de
las fuertes tensiones de la semana pasada, que catapultaron a la prima
de riesgo a niveles récord desde la entrada en el euro.
Sin embargo, la prima parece haber dejado atrás el umbral de
los 500 puntos básicos tras la posible ayuda que recibirá España para
sanear su sistema financiero y el mensaje del Banco Central Europeo
(BCE) sobre su disposición a bajar de nuevo los tipos en julio.
A pesar de la relajación, el Gobierno ha dejado claro que no
adoptará decisiones sobre el sector hasta conocer el informe del Fondo
Monetario Internacional (FMI) previsto para el próximo lunes 11 de junio
y el resultado de la auditoría elaborada por las consultoras Oliver
Wyman y Roland Berger, que De Guindos ha echado dentro de 10 ó 15 días.
En cualquier caso, el Tesoro ha superado un examen clave en
los mercados gracias a que la demanda ha permanecido muy fuerte, lo que
ha hecho que el organismo no haya tenido que elevar la rentabilidad a
máximos como ocurrió el pasado mes de noviembre, cuando la prima también
superó los 500 puntos básicos.
En aquella ocasión, la rentabilidad llegó a superar el 5% en
el caso de las letras, mientras que en las obligaciones a 10 años el
tipo de interés llegó a situarse por encima del 7%. En ambos casos, las
cifras alcanzaron niveles récord desde que España está en el euro.
El Tesoro no volverá a someterse al escrutinio de los mercados
hasta el 19 de junio, cuando subastará letras a 12 y 18 meses. Además,
celebrará otras dos subastas en el sexto mes del año: el 21 de junio
(obligaciones) y el 26 de junio (letras a 3 y 6 meses).
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