WASHINGTON.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha
señalado que la prioridad para lograr reducir los elevados niveles de
endeudamiento público debe ser "complementar la consolidación fiscal con
medidas que respalden el crecimiento, pero ha advertido de la
importancia de marcarse objetivos realistas, ya que este proceso es "una
maratón, no una prueba de velocidad".
"Reducir la deuda pública lleva tiempo, especialmente en un
contexto de condiciones externas débiles. Es una maratón, no una prueba
de velocidad", asegura en el capítulo 3 de la edición de octubre de 2012
de su informe 'Perspectivas de la economía mundial'.
El Fondo analiza en este capítulo las experiencias de varios
países que alcanzaron niveles muy elevados de deuda pública a lo largo
del siglo pasado, incluso mayores que los actuales, y ha extraído varias
conclusiones de la amplia variedad de enfoques con los que respondieron
a esta situación.
Así, el estudio pone de manifiesto que no es infrecuente que el
nivel de deuda pública supere el 100% del PIB, ya que en el siglo XX, 14
de los 22 países incluidos en su base de datos vivieron al menos un
episodio en el que superaron esta barrera. "Observamos que las
experiencias varían mucho de uno a otro y el coeficiente de
endeudamiento se reduce generalmente a un ritmo muy lento", explica.
Tras su análisis, la institución dirigida por Christine Lagarde
concluye que para reducir eficazmente la deuda es necesario "avanzar en
el proceso de consolidación fiscal y aplicar una combinación de
políticas que respalden el crecimiento".
En este sentido, añade que los elementos clave de esta combinación
de políticas son una política monetaria "lo más favorable posible" y la
aplicación de medidas "que aborden las deficiencias estructurales de la
economía".
Asimismo, insiste en que la consolidación fiscal debe hacer más
hincapié en la implementación de reformas estructurales persistentes de
las finanzas públicas que en la de medidas fiscales temporales o de
corto plazo, al mismo tiempo que remarca que las instituciones fiscales
pueden ayudar a preservar los avances logrados.
Por otro lado, remarca que el saneamiento fiscal y la reducción de
la deuda llevan tiempo, ya que el estudio recoge que 15 años después de
superar el umbral la deuda es solo "marginalmente inferior en
promedio". Por ello, incide en que las expectativas respecto a lo que
puede lograrse "deben ser realistas".
El FMI considera que, tras las experiencias analizadas en este
estudio, existe "una luz al final del camino" en los esfuerzos
que están realizando los países de la eurozona para reducir su
endeudamiento, pese a que reconoce que existe "un equilibrio difícil de
forjar".
Así, recuerda que los países han manejado deudas similares a las
actuales en unas condiciones muy parecidas, "y lo han hecho de forma
exitosa, la deuda ha bajado".
"Lo que se aprende de esto es que hay
posibilidad de ser optimista en cuanto a que esta situación se
superará".
De hecho, el estudio apunta que lo ocurrido en Italia en los años
noventa parece indicar que "es posible reducir la deuda en una forma
moderada aunque el crecimiento no sea vigoroso".
"Incluso cuando no
existe ese apoyo externo favorable se puede avanzar en la reducción de
deuda", incide.
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