MADRID.- España está sondeando a bancos de inversión,
como Credit Suisse, Goldman Sachs y UBS en su búsqueda de una solución
contundente para el sector financiero, afectado por el desplome de los
precios inmobiliarios que amenaza con poner en cuestión la solvencia del
país, dijeron fuentes cercanas a la situación.
España ha dicho repetidamente que no pedirá dinero a la
Unión Europea o al Fondo Monetario Internacional para solucionar el
problema de sus bancos, afectados por miles de millones de euros en
pérdidas tras el pinchazo de la burbuja inmobiliaria en 2008.
En su lugar, el banco central está sondeando la
transferencia de los activos tóxicos inmobiliarios del conjunto de la
banca a una sociedad holding para que valore e intente vender estos
activos.
Los banqueros consultados dicen que entre las
instituciones que se han presentado para asesorar a España están
aquellas que han acumulado experiencia con la creación de la Agencia
Nacional de Gestión de Activos (NAMA, por su sigla en inglés) en Irlanda
un modelo que España podría utilizar - o con la reestructuración de la
deuda de Grecia de este año.
Lazard, Blackstone y BNP Paribas asesoraron sobre la
reestructuración de la deuda griega. Goldman Sachs y Bank of America
estuvieron entre los principales asesores para Irlanda.
Credit Suisse, UBS, Citigroup, JP Morgan, Rothschild,
Nomura y Deutsche Bank también han participado en trabajos con gobiernos
a lo largo de la crisis financiera, según datos de Thomson Reuters.
"El gobierno está estudiando ideas y lo hace a
instancias del Fondo Monetario Internacional", dijo Pierre-Yves Bonnet,
jefe global de instituciones financieras de Société Générale.
"Pero es una decisión con mucha transcendencia
política, porque significa reconocer que inicialmente habían subestimado
el volumen de las provisiones necesarias".
El gobierno español pidió este año a los bancos
nacionales un esfuerzo adicional de saneamiento por 54.000 millones de
euros.
Desde junio de 2008, y sin tener en cuenta las nuevas
medidas que ha puesto en marcha el Gobierno en relación a los activos
relacionados con el sector, los bancos ya provisionaron 112.000 millones
de euros por el deterioro de sus activos, según datos recientes del
Banco de España.
Además, el Estado inyectó 18.000 millones de euros en
el sistema, tomó el control de varios bancos y forzó a las entidades a
reconocer pérdidas. Ahora está buscando lo que se denomina una
"estructura de liquidación" para liberar a los bancos de los activos
tóxicos remanentes.
Algunos analistas esperan que los precios inmobiliarios
bajen otro 20 o 30 por ciento, dejando insuficiente el colchón de
reservas constituido por el sector financiero y aumentado la amenaza de
un eventual rescate para España, siguiendo la estela de Grecia, Portugal
e Irlanda.
Antes de crear la sociedad holding, los asesores
inmobiliarios tendrían que determinar el volumen necesario de
provisiones para hacer frente a la avalancha de activos tóxicos. Elegir a
un asesor bancario para que ayude a crear y poner en marcha el banco
malo sería un paso posterior en este proceso, dijeron banqueros.
Peter Hahn, que enseña finanzas en la escuela de
negocios Cass de Londres y fue director general de Citigroup, dijo que
los bancos de inversión podrían dar una valiosa aportación a la hora de
dar salida a los activos.
"La valoración de un consultor inmobiliario no vale
nada a menos que puedas encontrar un comprador para esos activos. Ahí es
donde entran los bancos de inversión", dijo.
En privado, algunos banqueros dijeron que preferirían
no tener el papel de asesor del gobierno, porque los honorarios por el
trabajo serían potencialmente menos lucrativos que un par de mandatos
para vender o comprar entidades financieras.
Los posibles asesores también tratarían de evitar conflictos de interés que puedan costarles negocios.
"Preferimos acuerdos de transacciones específicas más
que un mandato para todo el sector porque puede entrar en conflicto con
cada transacción de compras", dijo en Londres un banquero que cubre el
sector de instituciones financieras.
El Banco de España ya ha adjudicado cuatro entidades
previamente rescatadas y le quedan otras tres para vender. Ya ha
comenzado el proceso para dos de ellas, Banco de Valencia y Catalunya
Caixa.
Un banquero dijo que los mandatos para vender las cajas
se alternaron dentro de un panel de bancos de inversión que estaban
precualificados para los nombramientos.
Nomura fue la elegida para vender Banco de Valencia, según fuentes.
Las posibles pérdidas deberían quedar cubiertas a
través del Fondo de Garantías de Depósitos (FGD), que se financia con
aportaciones de los bancos.
Citigroup tuvo un papel similar en Catalunya Caixa,
cuya venta se espera que esté financiada con el FGD con un esquema de
protección de activos.
Madrid ha quitado importancia a las informaciones sobre
la creación de un banco malo similar al NAMA irlandés. Pero
funcionarios del Gobierno español han tenido reuniones informales con al
menos cuatro asesores inmobiliarios internacionales para saber más
sobre el trabajo interno del NAMA, dijeron las fuentes.
"Esto se está haciendo discretamente durante o mediante
acercamientos en presentaciones", dijo una fuente. "Hemos tenido muchos
más acercamientos últimamente", añadió.
Los asesores inmobiliarios CBRE, Savills, DTZ y Knight
Frank han asesorado en lo que muchas fuentes industriales del sector ven
como un exitoso modelo irlandés.
Entre los que apoyan esta visión está Joe Valente, jefe
de análisis y estrategia del grupo inmobiliario europeo de JP Morgan.
Otros como Jones Lang La Salle es probable que hayan
mantenido conversaciones, dijeron las fuentes cercanas al sector.
CBRE, Jones Lang LaSalle, Knight Frank y Savills
rechazaron hacer comentarios. DTZ no estaba inmediatamente disponible
para hacer comentarios.
Las lecciones del modelo irlandés incluyen cómo el NAMA
eliminó el control de los bancos para asegurar que la relación con el
tomador de préstamos era libre de problemas pendientes; no aferrarse
demasiado al inmobiliario porque el coste de capital sea bajo y la
importancia de acudir a expertos exteriores, dijeron las fuentes.