LONDRES.- La agencia de calificación Moody's espera que
el PIB alemán se siga moderando este año y registre un crecimiento del
0,4%, aunque volverá a coger fuerza en 2014, cuando se incrementará un
1,5%.
En su informe de crédito anual, Moody's explica que la moderación
del PIB se deberá a una menor contribución de las exportaciones por las
"débiles perspectivas" de la zona euro y el aumento de las
importaciones.
Ante la falta de fuerte crecimiento del PIB en el corto plazo,
Moody's asegura que la capacidad de ajuste fiscal de Alemania se
concentrará, cada vez más, en el control del gasto.
En este contexto, asegura que la capacidad del Gobierno alemán
para adaptarse a los desafíos se pondrá a prueba por el alto nivel de
deuda, el débil crecimiento europeo y los problemas demográficos del
país y su efecto en la sostenibilidad de los sistemas de Seguridad
Social.
A pesar de ello, Moody's explica que la calificación soberana de
Alemania (Aaa con perspectiva negativa) se sustenta el alto nivel de
competitividad de su economía y su historial de estabilidad
macroeconómica.
En este sentido, la agencia recuerda además que Alemania ha hecho
avances significativos en términos de consolidación fiscal, tras
registrar en 2012 su primer superávit presupuestario desde el año 2007.
Por otro lado, la agencia resalta que el país goza de altos
niveles de confianza de los inversores, lo que se refleja en el bajo
coste de financiación de su deuda pública, aunque el nivel global de la
misma siga siendo alto (alrededor del 80%).
Por último, indica que la perspectiva negativa sobre la
calificación de los bonos de Alemania, según la agencia, refleja
principalmente la incertidumbre asociada con el impacto de la crisis de
deuda de la zona euro y de una potencial salida de un país miembro.
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