SEÚL.- El proceso de retirada de las actuales medidas
de estímulo monetario aplicadas por los diferentes bancos centrales de
los países desarrollados podría no resultar tranquilo a pesar de los
esfuerzos de los responsables de política monetaria, según ha advertido
el director gerente del Banco de Pagos Internacionales (BPI), Jaime
Caruana.
"A pesar de que los bancos centrales seguramente cuentan con todas
las herramientas necesarias para diseñar técnicamente una salida y sin
duda harán todo lo necesario para comunicarlo apropiadamente a los
partícipes del mercado, no puede darse por seguro que el proceso será
tranquilo", admitió Caruana en una conferencia pronunciada en Seúl.
En este sentido, el directivo del BIS señaló dos desafíos
fundamentales a la hora de iniciar el proceso de salida de la actual
política monetaria acomodada: lidiar con ls expectativas del mercado
respecto a los tipos y con su efecto en los diferenciales de la deuda.
"El gran éxito en llevar las primas a plazo a territorio negativo
ha creado el riesgo de un repentino incremento, incluso si los bancos
centrales comunican con éxito sus planes a corto plazo", indicó el
exgobernador del Banco de España.
De este modo, el BIS advierte de que un repunte global de las
curvas de rendimiento podría dañar la posición de capital de las
instituciones financieras por su exposición a los bonos soberanos.
No hay comentarios:
Publicar un comentario