MADRID. El Tesoro Público español realizará emisiones brutas
por valor de 243.888 millones el año que viene que servirán, en parte,
para afrontar los vencimientos de más de 150.000 millones pendientes
para 2014, según datos del mercado primario.
De hecho, el Presupuesto del Estado para 20143 contempla la
emisión bruta de 243.888 millones, lo que supone un incremento del 17,7%
en comparación con la cifra bruta emitida en 2013. Además, el organismo
recoge la posibilidad de emitir hasta 7.000 millones en otras deudas y
divisas si surgieran posibilidades interesantes.
Una de las posibilidades que baraja es la emisión de bonos ligados
a la inflación para atraer a nuevos inversores que de otra forma no
comprarían deuda española.
Éste es un tipo de papel que no se ha usado nunca en España a
pesar de haberse contemplado en varias ocasiones, pero que cuenta con
cierta demanda y que, ahora, no se descarta para el 2014. De hecho, se
usa de forma recurrente en países como Italia, Francia o Reino Unido.
Los vencimientos de deuda, por su parte, superarán los 150.000
millones el año que viene, el 15% del PIB, y se concentrarán en cuatro
momentos clave a lo largo del año (enero, abril, julio y octubre).
Con estas emisiones y teniendo en cuenta el impacto de otros
instrumentos de política económica, la deuda pública escalará al 99,8%
del PIB, por encima del billón de euros. Además, la carga financiera
aumentará de nuevo, con un pago de intereses de 36.590 millones, el 3,5%
del PIB.
Pese a las elevadas cifras, el Tesoro espera que 2014 sea un año
en calma, con poca volatilidad en los mercados, ya que el bono a diez
años está sufriendo pocas oscilaciones y todos los desequilibrios están
en fase de corrección.
Lo mismo esperan los expertos, que
creen que hay poco riesgo de que se vuelvan a producir episodios de
estrés en los mercados y confían en que la prima de riesgo y la
rentabilidad del bono se sigan moderando a lo largo de 2014.
Una vez elaborada y presentada la estrategia del Tesoro de 2014,
el organismo comenzará con las 25 vistas que tiene previstas a
diferentes plazas mundiales para convencer a más de 1.000 inversores de
la oportunidad de apostar por la deuda española.
El objetivo de estos 'road show' será aprovechar el interés
renovado de los inversores extranjeros en España gracias a la reducción
de los diferenciales que, además, se mantendrá el año que viene y
permitirá seguir mejorando los costes de financiación y la prima de
riesgo.
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