LONDRES.- La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings ha destacado la
fuerte demanda registrada en la vuelta de Grecia a los mercados tras su
rescate en 2010, pero ha afirmado que este "éxito" no garantiza que el
país logre un regreso sostenible a los mercados de financiación cuando
termine el actual programa de ayuda a finales de este año.
En un comunicado, Fitch resalta que recuperar el acceso a los
mercados ha sido un objetivo clave de los programas de Grecia, pero
añade que el interés del 4,95% abonado en la subasta de los bonos a
cinco años es superior al entre 2% y 3% de la ayuda de la 'troika' --la
Comisión Europea (CE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo
Monetario Internacional (FMI)--".
"El regreso de Grecia a los mercados de bonos internacionales
ayuda a cumplir las necesidades de financiación del soberano y subraya
la magnitud de su ajuste fiscal y económico realizado bajo el programa
de la 'troika'", admite la agencia, que advierte, sin embargo, de que
los riesgos "políticos y económicos" al proceso de ajuste persisten.
En este sentido, señala que la cantidad captada en esta emisión
refuerza la posición financiera fiscal de Grecia y recuerda que los
problemas de financiación que puedan surgir en el marco de programa son
"manejables".
Asimismo, Fitch subraya que la generación de superávit primario en
2013, un año antes de lo previsto, es una "medida clave" de la mejor
capacidad de Grecia para salir adelante desde la reestructuración de su
deuda soberana en 2012.
En esta línea, remarca que los indicadores sugieren que la
economía griega está poniendo fin a seis años de recesión y crecerá,
según sus previsiones, cinco décimas en 2014.
En su opinión, los buenos resultados fiscales de 2013 deberían
reducir los ajustes este año y ser el punto de partido de conversaciones
con la 'troika' sobre un posible alivio de la deuda.
Pese a todo, añade que aún persisten los "riesgos sustanciales" a
la solvencia de Grecia y que la sostenibilidad de su deuda, que se
encuentra un "muy elevado" 175% del PIB, está lejos de estar asegurada.
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