PARÍS.- La debilidad de la recuperación económica de
la zona euro y la persistencia de bajos niveles de inflación subyacente
apuntan la necesidad de que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los
tipos de interés hasta cero y adopte medidas extraordinarias
adicionales, que podrían incluir compras de deuda, según la Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).
"Se espera que en los próximos trimestres persista un nivel muy
bajo de inflación subyacente y una gran debilidad económica (...) En
consecuencia, la tasa principal de refinanciación debería reducirse a
cero y, posiblemente llevar a un terreno ligeramente negativo la
facilidad de depósito, que deberían mantenerse ahí hasta finales de
2015", señala el 'Club de los países desarrollados' en su informe
'Perspectivas económicas'.
De hecho, los autores del informe señalan que sus proyecciones
asumen que la entidad presidida por Mario Draghi acometerá una rebaja de
un cuarto punto en el precio del dinero en la eurozona, actualmente
fijado en el 0,25%, en su reunión de mayo, que se celebra este jueves.
En este sentido, la OCDE insta al BCE a tomar nuevas medidas de
política monetaria para llevar la inflación hasta niveles próximos al
objetivo de la entidad, así como a preparse para adoptar estímulos no
convencionales si no se aprecian signos claros de que la inflación vaya a
retornar a essos niveles.
"Medidas adicionales no convencionales podrían ser necesarias si
la inflación no muestra signos claros de retornar al objetivo del BCE o
si existiera el riesgo de materializarse un escenario de deflación",
señala la OCDE.
"Tales medidas deberían introducirse con rapidez, incluso si las
expectativas de inflación parecen todavía estar ancladas, ya que la
estabilidad de las expectativas puede verse condicionada por el supuesto
de que se aplicarán políticas correctivas, por lo que si se considerase
que la política no actúa, podrían cambiar abruptamente", añade.
A diferencia de la eurozona, la OCDE considera que la Reserva
Federal de EEUU, donde la recuperación económica es más firme, las
compras de activos deberían concluirse en 2014 y los tipos de interés
podrían comenzar a subir en 2015, mientras que en China las autoridades
deberían estar preparadas para relajar significativamente su política
monetaria si el crecimiento del gigante asiático se ralentizara de forma
notable.
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