MADRID.- La agencia de calificación de riesgos Moody's ha decidido mantener la
perspectiva 'negativa' para el sistema bancario español, que permanece
así desde el año 2008, como reflejo del nuevo marco europeo de
resolución bancaria y del "elevado" nivel de préstamos con problemas en
España, principalmente vinculados al débil sector inmobiliario.
En su informe 'Perspectiva del Sistema Bancario: España', la agencia
de calificación crediticia reconoce que existe actualmente en España una
tendencia de mejoría en las condiciones macroeconómicas, la liquidez y
la capitalización.
Sin embargo, Moody's remarca que el nuevo marco de resolución
bancaria europeo (por ejemplo, el Mecanismo Unico de Resolución y la
Directiva de Resolución y Recuperación bancaria) ha aumentado los
riesgos de crédito para los acreedores senior no garantizados, lo que
hace que se mantenga la perspectiva 'negativa' en el conjunto del
sector.
En concreto, apunta que el nuevo marco de resolución, que entrará en
vigor el 1 de enero de 2015, ha elevado los riesgos para los acreedores
senior no garantizados, ya que hasta la fecha se han beneficiado de
cierta probabilidad de apoyo público a las entidades.
No obstante, cree que pese a esta perspectiva negativa en torno al
apoyo sistémico, el ritmo de la recuperación económica se acelerará a lo
largo de 2014, lo que beneficiará a las entidades bancarias españolas.
"Estas condiciones sentarán las bases de una gradual estabilización
de los fundamentos financieros de los bancos en el periodo comprendido
entre los próximos 12 y 18 meses, con un crecimiento del PIB del 1,2%
este año, que aumentará al 1,7% en 2015, como refleja la perspectiva
'positiva' del rating soberano", explica el autor del informe y
vicepresidente de Moody's, Alberto Postigo.
Sin embargo, Postigo añade que el ritmo de la recuperación seguirá
siendo moderado en los próximos años, ya que el sector privado seguirá
haciendo frente a la reducción de sus elevados niveles de endeudamiento.
Por otro lado, Moody's también subraya que el sector inmobiliario
español seguirá pesando sobre el funcionamiento del sistema bancario, ya
que el exceso de oferta de viviendas residenciales continúa empujando a
la baja los precios.
"El stock de préstamos con problemas seguirá en niveles muy elevados y
no se reducirá significativamente en el periodo que engloba esta
perspectiva, dado que estos préstamos tienden a ir a la zaga en los
cambios del ciclo económico", agrega Postigo.
Asimismo, la agencia señala además que la recuperación europea sigue
siendo "frágil", por lo que los tipos de interés seguirán estando en
niveles "excepcionalmente bajos" durante un tiempo prolongado.
En su opinión, estas condiciones, unidas al amplio stock de activos
improductivos y al menor volumen de préstamos, limitarán la capacidad de
los bancos españoles para aumentar sus ingresos netos por intereses,
que es su fuente más importante de ingresos.
Por otra parte, remarca que aunque el entorno sigue siendo
"complicado", el regreso al crecimiento económico que comenzó en el
tercer trimestre de 2013 ayudará a limitar los descensos en la calidad
crediticia de los bancos españoles, a medida que el empleo y la demanda
doméstica se recuperen.
La agencia cree que en los próximos 12 o 18 meses estas mejoras
ayudarán a reducir el coste del crédito para los bancos, lo que apoyará
su rentabilidad y su capacidad de generación interna de capital.
Además incide en que sus perfiles de liquidez se están beneficiando
de su continuo desapalancamiento y han recuperado su acceso a los
mercados de capital, lo que reduce su dependencia de la ayuda de los
bancos centrales para cumplir con sus necesidades de financiación.
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