MADRID.- Deutsche Bank ha vuelto a mejorar sus
previsiones de crecimiento de la economía española y considera que el
país se ha convertido en el "niño modelo" del enfoque de la eurozona
contra la crisis junto con Irlanda, aunque advierte de que a España le
queda aún un "largo viaje" por delante y le llevará años reducir su
elevada deuda pública y privada.
En concreto, Deutsche Bank ha elevado desde el 1% al 1,2% su
previsión de crecimiento para 2014 y desde el 1,8% al 1,9% la de 2015.
Asimismo, es de las primeras entidades en ofrecer previsiones para 2016,
año en el que espera que la economía española crezca un 1,8%.
"Gracias a su comportamiento económico en los últimos cuatro
trimestres, España tiende ahora a ser descrita como el niño modelo del
enfoque de la eurozona para la crisis junto con Irlanda, mientras
Francia y sobre todo Italia, tienen problemas", destaca en un artículo
titulado 'Buena velocidad, un largo viaje'.
En este sentido, el servicio de análisis de la entidad germana
añade que el Gobierno español está en una posición "más sólida" que el
francés y que ha mostrado más determinación a la hora de implementar las
reformas que el italiano.
Sin embargo, los analistas de la entidad también apuntan que
España tienen en común con Irlanda su elevada carga de deuda, que le
obligará a mantener un crecimiento económico saludable y un balance por
cuenta corriente positivo durante más tiempo que la actual década para
reducir su posición neta negativa como inversor internacional a los
niveles de Francia e Italia.
Por otro lado, la entidad subraya que la recuperación económica se
fortaleció en la primera mitad del año y prevé que continúe en esta
línea en la segunda, con un crecimiento de cuatro décimas tanto en el
tercer trimestre como en el cuarto.
Las analistas inciden en que el consumo privado ha sido el motor
de la recuperación en los últimos meses y creen que la mejora en los
recursos internos de las empresas pueden apoyar la inversión junto con
los cambios en el crédito. Por su parte, el desempleo, aunque aún
elevado, ha comenzado a descender y los precios de la vivienda se han
estabilizado.
Respecto a la consolidación fiscal, señala que el ritmo se ha
frenado e incluso el Gobierno ha anunciado una rebaja de impuestos para
2015 y 2016 que no se ven totalmente cubiertas por recortes del gasto u
otros ingresos. Según sus cálculos, la reducción en los ingresos
equivaldrán a alrededor el 0,6% del PIB.
La entidad considera que estas medidas deberían apoyar la
recuperación económica, pero añade que también coinciden con año de
elecciones generales. "El Gobierno podría tener que compensar
parcialmente algunos de los ingresos perdidos en 2016 para acercarse al
objetivo del déficit del 3%", apunta.
Respecto a Cataluña, señala que aunque una victoria del 'sí' en el
referéndum de Escocia hubiera impulsado el movimiento independentista
en Cataluña, el mero hecho de que Reino Unido lo haya autorizado ha dado
más relevancia a la situación catalana. Además, subraya que Cataluña
(18,8%) tiene un mayor peso para la economía del país que Escocia (8%).
En este contexto, señala que, pese a que es probable que el
Tribunal Constitucional prohíba la consulta catalana, ven una
"posibilidad significativa" de que algún tipo de referéndum no
vinculante se celebre. "En cualquier caso, una solución permanente para
Cataluña no parece próxima", añade.
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