LONDRES.- La agencia de calificación crediticia Fitch
Ratings ha asegurado que un escenario de deflación en la eurozona
situaría bajo una mayor presión a los bancos de la región, "disminuyendo
los beneficios, aumentando la morosidad y debilitando el valor de los
colaterales", y ha añadido que las primeras afectadas serían las
entidades de la periferia.
"Nuestro análisis de los bancos de la eurozona en un escenario de
deflación al estilo de la de Japón muestra que las entidades de la
periferia con sistemas bancarios ya debilitados y una baja inflación
serían los primeros afectados", señala la agencia en un informe.
Fitch aclara que el riesgo de deflación es cada vez mayor, pero no
es su escenario base de la eurozona en su conjunto, donde espera que el
fortalecimiento del crecimiento del PIB y una menor brecha de
producción ayuden a evitarlo. Los países que mas cerca están de este
escenario, en su opinión, son Italia, España y Portugal.
La agencia recalca que la caída de los precios, los salarios y los
ingresos reduce la demanda de crédito y hace más difícil cumplir con el
servicio de deuda, al mismo tiempo que el descenso del valor de los
activos debilita la recuperación de los créditos problemáticos.
Sin embargo, admite que los efectos que estos factores podrían
provocar en el crecimiento económico sugieren que es probable que haya
una respuesta de las autoridades públicas a esta situación, lo que
podría aliviar los problemas de las entidades.
Respecto al impacto en los bancos individuales, subraya que
dependería de la solvencia de cada entidad, así como del apoyo público.
"La naturaleza y el alcance del impacto reflejarían la gravedad de la
deflación, su duración y sus variaciones según regiones", agrega.
En su opinión, las entidades sin cuotas de mercado líderes o sin
capacidad para gestionar de forma eficaz los costes son "más
vulnerables". En este sentido, recuerda que los sistemas bancarios de
Irlanda, Bélgica, Países Bajos, Portugal y Alemania sufren una
"relativamente baja rentabilidad", aunque con significativas variaciones
dentro de cada país.
Asimismo, apunta que en países donde ha seguido descendiendo el
precio de la vivienda, como Chipre, Grecia, Italia y España, la
deflación puede exacerbar este efecto en el corto plazo. "También podría
ser mucho más difícil para los países recuperar competitividad si los
precios caen, ya que es más difícil bajar los salarios nominales",
incide.
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