WASHINGTON.- El Fondo Monetario Internacional (FMI)
considera que la economía española no se enfrenta a un problema de
deflación, sino a un periodo prolongado de baja inflación, a pesar de
que en los últimos meses se hayan registrado caídas de precios en el
país, que continúa siendo uno de los más vulnerables a la deflación,
según las simulaciones realizadas por la institución.
"Técnicamente hablando, España ha experimentado deflación en los
últimos meses en el sebtido de que las tasas de inflación fueron
negativas, pero al observar el resto de información pensamos que España
está en el camino de su recuperación", indicó en rueda de prensa Thomas
Helbling, director del Departamento de Estudios Económicos Mundiales del
FMI.
A este respecto, el representante del FMI destacó el efecto
logrado a través de las reformas adoptadas, incluyendo la del mercado
laboral, así como del saneamiento de los balances del sector financiero,
lo que "de manera general hace pensar que España atravesará un periodo
de baja inflación, pero no una deflación", añadió Helbling.
En este sentido, el economista jefe del FMI, Olivier Blanchard,
reconoció que el bajo nivel de inflación en la zona euro y la necesidad
de España de ganar competitividad hizo temer a la institución que la
potencial deflación conllevara una subida de los tipos reales de interés
y dañara la demanda.
"Sin embargo, en este momento la buena noticia es que el
crecimiento en España es fuerte y no sólo apoyada en las exportaciones,
sino también en la demanda interna", añadió Blanchard.
Asimismo, el economista jefe del FMI reiteró que "sería mejor si
en el conjunto de la zona euro hubiera una inflación más alta porque así
España podría incrementar su competitividad sin tener que incurrir en
deflación".
No obstante, el FMI vuelve a advertir en su informe de que España
se enfrenta a un "alto riesgo" de deflación en 2014, a pesar del
fortalecimiento de la recuperación económica estimada por la
institución.
Según los últimos pronósticos para este año y el siguiente, el FMI
espera que la tasa de inflación media en España en 2014 sea del 0% y
repunte al 0,6% en 2015.
No obstante, según el modelo empleado por la institución en su
simulación, que establece una escala de cero a un punto, España cuenta
con una vulnerabilidad ligeramente superior a seis décimas, lo que
implica un "alto riesgo".
De este modo, el FMI mantiene su preocupación por la evolución de
los precios en España, algo de lo que ya había advertido el pasado mes
de abril, aunque en su informe de octubre sitúa a Grecia por encima de
España como país más vulnerable a la deflación con 0,7 puntos, mientras
la economía mundial en su conjunto cuenta con un riesgo bajo, al obtener
una puntuación algo inferior a 0,2.
En cuanto al conjunto de la zona euro, el informe del FMI
considera que se han incrementado los riesgos de deflación en la región
con respecto al pasado mes de abril, hasta alrededor de un 30% de
probabilidades.
"El riesgo de deflación en la eurozona, medido como la
probabilidad de dos trimestres consecutivos de inflación negativa en un
horizonte de cuatro trimestres se estima en torno al 30%", apunta la
institución.
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