LONDRES.- La Unión Europea (UE) pondrá en marcha
su "unión de mercados de capital" hacia 2019, empezando con pasos
rápidos como alentar la inversión directa en las empresas, según un
documento de la UE.
El texto, coescrito por el jefe de servicios
financieros de la UE, Jonathan Hill, establece por primera vez un
calendario sobre una política clave de la Comisión Europea para ayudar a
revivir la decaída economía del bloque.
Armonizar las normas de los mercados de capital para
aumentar la negociación de activos, bonos y otros valores es un objetivo
importante para la UE. Muchos países del continente han dependido
históricamente más de los préstamos bancarios que de los activos
comercializados para financiar sus negocios, lo que puede convertirlos
en vulnerables a sacudidas del sector bancario. La Comisión Europea
tiene previsto publicar el 18 de febrero tres documentos con los que
impulsar sus planes.
Los escépticos dicen que una unión sin interrupciones
de los mercados de capital de la UE es imposible de llevar a cabo.
Persuadir a los 28 países miembros de la UE para armonizar sus leyes
fiscales y de insolvencia sería políticamente imposible. Reino Unido,
que supervisa el mayor mercado de capital de la UE en Londres, ha dejado
claro que no entregará la plena supervisión de la industria a Bruselas.
Pero Bruselas cree que hay una serie de pasos
importantes que se pueden dar para favorecer la inversión y hacer que el
continente sea menos vulnerable a las sacudidas de su sector bancario.
Un primer "libro blanco" establecerá varias iniciativas
a corto plazo en los próximos meses, como hacer que la información de
crédito sobre compañías más pequeñas esté más fácilmente disponible para
los inversores.
Un segundo documento mostrará las propuestas para
alentar la titulización de deuda de alta calidad basada en préstamos
sindicados, permitiendo más fácilmente a los bancos liberar sus cuentas
para dar más préstamos, según el documento.
Un tercer documento contemplará cómo se revisarán las
normas sobre los prospectos publicados por las compañías para solicitar
fondos, con el objetivo de facilitar que las compañías más pequeños
consigan capital en los mercados.
Se publicará un "plan de acción" en el segundo o tercer trimestre de este año.
Hasta el 80 por ciento de la financiación de las
compañías en Europa viene de los bancos, dejando el resto a los
mercados. Al contrario ocurre en los Estados Unidos, donde la
financiación basada en los mercados ha ayudado al país a salir más
rápido de la crisis financiera.
Chris Cummings, consejero delegado de TheCityUK, que
promociona Reino Unido como centro financiero mundial, dijo que Hill
está ahora mismo en un "punto de inicio delicado" para la unión de
mercados de capital, pero que harán falta años para ver un progreso
significativo.
"Podemos llevar parte del camino andado para 2019, pero
tener un mercado de capital con la sofisticación del americano será un
proyecto a un plazo mucho mayor", dijo Cummings.
La comisión también "trabajará con la industria para
desarrollar un régimen de colocación privada paneuropeo que fomente la
inversión directa en los negocios", añade el documento, coescrito por el
vicepresidente de la comisión Jyrki Katanien.
Las medidas a largo plazo incluirían el cambio de las
reglas para la gestión de activos o los fondos de pensiones, y las
medidas para impulsar la inversión minorista en los mercados de capital,
señala.
Los niveles de inversión en el bloque de los 28 están
de 230.000 a 370.000 millones de euros por debajo de la pauta histórica e
impulsar pequeños cambios en las acciones, bonos y otros mercados
podría llevar a obtener beneficios significativos al cabo del tiempo.
El documento de la UE afirma la necesidad de
identificar las prioridades a medio y largo plazo "teniendo en cuenta la
necesidad de equilibrar ambición y realismo político".
El documento no hace mención a ningún cambio sobre la
supervisión de los mercados de la Unión, mientras que Reino Unido se
opone al intento de crear un nuevo superregulador que podría ejercer
influencia sobre Londres.
Las autoridades económicas británicas han presentado la
UEM como algo que los expertos en finanzas de Londres pueden explotar, y
proveer una razón de peso para que el Reino Unido se mantenga en la
Unión Europea a medida que se acerca un posible referéndum sobre la
pertenencia al bloque.
El Banco de Inglaterra ha descrito la UEM como un
maratón, más que como un sprint, pero añadió que podría traer enormes
beneficios si se planea cuidadosamente.
Los bancos ya están discutiendo sobre si, en el caso de
que Bruselas necesitase su ayuda para conseguir la unión, los planes
por parte de 11 países del bloque para los impuestos a las transacciones
financieras deberían eliminarse para evitar molestar a los mismos
mercados que las autoridades económicas quieren ahora dotar de fondos
para el crecimiento.
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