FRANCFORT.- El Banco Central
Europeo (BCE) podrá aplicar medidas de expansión cuantitativa, en caso
necesario, para evitar una deflación en la zona del euro, aunque todavía
debe esperar la sentencia definitiva de la Justicia europea.
El BCE se mostró hoy satisfecho con la opinión del abogado general
del Tribunal de Justicia de la Unión Europea y dijo que el programa de
compra de deuda soberana anunciado en 2012 está preparado y a
disposición.
El miembro luxemburgués del comité ejecutivo del BCE, Yves Mersch,
dijo que la opinión del abogado general es "un hito importante" y
enfatiza la convicción de la entidad monetaria de que el programa era
legal y cumple con su mandato de asegurar la estabilidad de precios.
El abogado general del Tribunal de Justicia de la UE, Pedro Cruz
Villalón, consideró que este programa de compra de deuda pública en el
mercado secundario anunciado en 2012 es, en principio, compatible con el
derecho comunitario.
El euro cayó alrededor de medio centavo de dólar, hasta 1,1750
dólares, después de conocerse la opinión del abogado general, por las
expectativas de más estímulos monetarios en la zona del euro, pero
después recuperó posiciones.
Las bolsas europeas reaccionaron en un primer momento positivamente a
la opinión legal y redujeron sus pérdidas en vista del viento de popa
que proporciona la política monetaria.
"Todas las decisiones que toma el BCE están motivadas y restringidas
por su mandato para asegurar la estabilidad de precios. Como en el
pasado, el consejo de gobierno siempre cumplirá la legislación de la
Unión Europea", dijo Mersch.
Los mercados prevén que el BCE aprobará el jueves de la próxima
semana medidas de expansión cuantitativa que incluyan las compras de
grandes cantidades de deuda soberana, que serían ya el tercer programa
anunciado.
El presidente del BCE, Mario Draghi, dijo en una entrevista con el
semanario alemán "Die Zeit" que la entidad monetaria está preparada para
comprar deuda soberana para hacer frente a la baja inflación y la
debilidad coyuntural.
"Todos los miembros del consejo de gobierno del BCE están decididos a
corresponder a nuestro mandato", dijo Draghi a "Die Zeit", que sale el
jueves.
"Por supuesto que hay diferencias de cómo debería llevarse a cabo, pero no es que tengamos un sinfín posibilidades", señaló.
"Nos encontramos en una situación en la que deberíamos bajar más la
tasa de interés rectora, pero esto ya no se puede hacer. En este punto
debemos recurrir a medidas no convencionales, es decir cambiar el tamaño
y la composición del balance del BCE", dijo Draghi.
El Gobierno alemán saludó también la opinión del abogado general del
Tribunal de Justicia Europeo, que apoya "en principio" la posición del
Ejecutivo.
El programa de operaciones monetarias de compraventa fue el segundo
programa de compra de deuda soberana en los mercados secundarios, que el
BCE anunció en agosto de 2012, para ayudar a países con dificultades de
financiación en los mercados de capital.
El BCE dio a conocer en septiembre de 2012 las características técnicas de un programa que nunca ha aplicado hasta ahora.
A diferencia del primer programa, para el segundo son imprescindibles
condiciones estrictas y efectivas, incorporadas en un programa de
asistencia europeo.
De este modo el BCE quiere garantizar que los gobiernos sigan
teniendo los incentivos correctos para llevar a cabo las reformas
estructurales y los ajustes presupuestarios exigidos.
El presidente del Instituto de Investigación Económica alemán (Ifo),
Hans-Werner Sinn, criticó que la opinión del abogado general "es el
equivalente a una carta blanca para el BCE que justifica su
comportamiento".
El abogado de la UE contradice al Tribunal Constitucional alemán al
enfatizar que está legitimado lograr una caída en las tasas de interés
de los Estados miembros para que sean solventes, afirmó el presidente
del Ifo.
La opinión del abogado general responde a la demanda que presentaron
un grupo de 37.000 ciudadanos alemanes contra el BCE y a que el Tribunal
Constitucional alemán remitió el caso a la Justicia europea.
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