PARÍS.- ¿Y si Grecia dejara el euro? Las
difíciles negociaciones entre Atenas y sus socios europeos hacen
resurgir el espectro de un 'Grexit', un escenario inédito con múltiples
implicaciones para Grecia, Europa y el sistema financiero.
1 - ¿Es posible una salida de Grecia de la zona euro?
La
Comisión Europea insiste en que la pertenencia de un país a la unión
monetaria es "irrevocable", basándose en los tratados europeos.
Sin
embargo, "aunque no hay cláusula" que prevea que un país deje la zona
euro, "es posible hallar una construcción jurídica" que lo permita,
opina Janis Emmanouilidis, del centro de reflexión European Policy
Center. Una salida de la zona euro podría pasar por una salida de la
Unión Europea, posibilidad que sí es contemplada por los tratados.
Según un escenario citado por el Instituto Jacques Delors, y abiertamente debatido en Alemania, si Atenas no cumple con sus compromisos, la zona euro y el Banco Central Europeo (BCE) podrían forzar su salida, al restringir las posibilidades de financiación de los bancos griegos, obligando a Atenas a introducir una moneda paralela.
Según un escenario citado por el Instituto Jacques Delors, y abiertamente debatido en Alemania, si Atenas no cumple con sus compromisos, la zona euro y el Banco Central Europeo (BCE) podrían forzar su salida, al restringir las posibilidades de financiación de los bancos griegos, obligando a Atenas a introducir una moneda paralela.
De momento, este escenario no parece posible. El
BCE prorrogó el miércoles y, por dos semanas, el mecanismo de préstamos
de urgencia que mantiene con vida a los bancos griegos.
El Instituto Jacques Delors contempla otros dos escenarios:
-
Una decisión voluntaria de Grecia de emitir su propia moneda, devaluada
respecto al euro, para poder financiar la política social y
antiausteridad prometida por el nuevo primer ministro de izquierda
radical, Alexis Tsipras, elegido a finales de enero. Sin embargo, los
griegos apoyan mayoritariamente su pertenencia al euro y semejante
escenario, además, no figura en el programa de Syriza.
- Una
salida del euro "por accidente", tras un episodio de pánico bancario,
que conduciría a retiradas masivas de fondos y a la imposición de un
control de capitales para prevenir una hemorragia y, por último, a la
emisión de una divisa paralela.
2 - ¿Cuáles serían las consecuencias para Grecia?
Grecia
se vería en suspensión de pagos sobre su deuda y no tendría más acceso a
los mercados financieros. El país se vería a merced de los 'fondos
buitres' u obligado a acudir a la ayuda financiera de China o Rusia, lo
que cambiaría la situación geopolítica en Europa.
No obstante,
también tendría la libertad de devaluar su moneda. El expresidente
francés Valery Giscard d'Estaing considera que la economía griega solo
puede recuperarse con una moneda devaluada, por lo tanto, fuera del
euro.
3 - ¿Cuáles serían las consecuencias en la zona euro?
Varios
analistas creen que las consecuencias serían ahora menos nefastas que
si Grecia hubiera abandonado la unión monetaria en lo peor de la crisis
de 2012, ya que desde entonces la zona euro ha implementado un fondo de
rescate, el Mecanismo Europeo de Estabilidad, y que el BCE es más
vigilante en la protección de la moneda única.
Sin embargo, una
salida de Grecia sería costosa para los Estados que poseen deuda griega,
a cuya devolución tendrían que renunciar total o parcialmente. Y
tampoco se puede excluir un efecto dominó.
"Cuando las familias portuguesas o las empresas españolas vean cómo los euros se transformaron en dracmas, retirarán el dinero de sus cuentas y ello puede provocar" una retirada masiva de depósitos, escribe el economista estadounidense Barry Eichengreen, el pasado fin de semana en Die Welt.
"Cuando las familias portuguesas o las empresas españolas vean cómo los euros se transformaron en dracmas, retirarán el dinero de sus cuentas y ello puede provocar" una retirada masiva de depósitos, escribe el economista estadounidense Barry Eichengreen, el pasado fin de semana en Die Welt.
Matthieu
Pigasse del banco Lazard, que aconsejó al Gobierno griego, estima por
su parte que si "un país, incluso pequeño, sale de la zona euro (...),
sería el fin de la moneda única", en su reciente obra 'Eloge de
l'anormalité' ('Elogio de la anormalidad', 2015, Flammarion).
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