BRUSELAS.- El Banco Central Europeo (BCE)
pondrá en marcha mañana lunes su programa de compras de bonos, que forma
parte del plan de la institución presidida por Mario Draghi para
invertir 60.000 millones de euros al mes en la adquisición de activos
públicos y privados de la eurozona al menos hasta finales de septiembre
de 2016.
El banquero italiano anunció los detalles del programa de compras
del sector público (PSPP por sus siglas en inglés) el pasado jueves tras
el Consejo de Gobierno de la institución, en la que reiteró su
disposición de mantenerlo hasta que la inflación retorne a niveles
consistentes con su objetivo de estabilidad de precios, cerca, pero algo
por debajo del 2%.
Según las condiciones establecidas por el BCE, sólo podrán
adquirirse bonos en el mercado secundario con vencimientos entre 2 y 30
años cuya rentabilidad sea al menos igual a la ofrecida por la facilidad
de depósito de la institución, actualmente fijada en el -0,20%.
De este modo, el BCE establece un suelo a la rentabilidad negativa
de los bonos que está dispuesto a aceptar, ya que en el caso de países
como Alemania la deuda soberana hasta cinco años ofrece rentabilidades
negativas.
Por otro lado, la institución admite que "con vistas a garantizar
la efectividad del PSPP, el Eurosistema acepta recibir el mismo
tratamiento (pari passu) que los inversores privados" con respecto a los
instrumentos de deuda que adquiera en el marco del programa.
Aparte de bonos soberanos, los bancos centrales nacionales podrán
adquirir deuda emitida por organizaciones supranacionales, como los dos
fondos de rescate, la Unión Europea (UE) o el Banco Europeo de
Inversiones (BEI), y por bancos multilaterales de desarrollo, como el español
Instituto de Crédito Oficial (ICO).
Asimismo, el BCE contempla bajo circunstancias excepcionales que
los bancos centrales nacionales puedan comprar deuda de empresas
públicas dentro de sus respectivas jurisdicciones.
Bajo el programa PSPP, un 12% de las compras corresponderá a
títulos emitidos por instituciones internacionales elegibles y bancos
multilaterales de apoyo al desarrollo, mientras un 88% corresponderá a
valores emitidos por gobiernos centrales y agencias reconocidas.
En la rueda de prensa del jueves, Draghi indicó que las medidas
adoptadas contribuirán a un "rebote de la inflación" y subrayó que tras
el anuncio de su decisión de adquirir compras de activos públicos "ya se
ha observado un número significativo de efectos positivos".
No obstante, el presidente del BCE reiteró que "no existe lugar
para la complacencia" e instó a los gobiernos de la eurozona a acometer
las reformas estructurales necesarias.
Los mercados han acogido positivamente los detalles del programa
de compra de bonos del BCE, que ha llevado al interés del bono español a
diez a registrar mínimos históricos y al euro a situarse en su niveles
más bajos respecto al dólar desde septiembre de 2003, por debajo de los
1,09 'billetes verdes'.
El BCE planea informar semanalmente sobre el montante agregado de
la deuda adquirida y ofrecerá información todos los meses sobre los
vencimientos de la deuda adquirida.
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