MADRID.- España reanuda esta
semana las emisiones de deuda apaciguada ya la crisis entre Grecia y
sus socios europeos y en marcha el programa de compra de deuda soberana y
corporativa iniciado hoy por el Banco Central Europeo (BCE), y cubierto
ya un 25 % de sus necesidades para 2015.
En su primera emisión de marzo el Tesoro pondrá en el mercado bonos a
dos y cinco años y obligaciones con vencimiento en 2032, aunque lo hará
sin poder contar con la ansiada subida de la calificación por parte de
Moody's.
En su última revisión de la deuda española, la agencia de
calificación de riesgos admite que la recuperación está en marcha y se
prevé que se mantenga una tendencia positiva, pero advierte del riesgo
que representa el partido "antisistema" Podemos.
Sin embargo, hasta ahora el Tesoro Público se ha impuesto en todas
las subastas y ni la celebración de varias citas electorales este año ni
el conflicto abierto entre Grecia y sus socios europeos por los
términos del rescate y la reestructuración de su deuda han afectado a
España, que lleva varios meses reduciendo sus costes de financiación.
En lo que va de año, el Tesoro ha efectuado emisiones por un total de
51.652 millones, de los que 35.434 forman parte del programa de
financiación a medio y largo plazo, es decir, el 25 % de la previsión
para todo el año, que es de 141.996 millones de euros.
A corto plazo, España se financia prácticamente gratis, ya que en la
última emisión de letras a tres y nueve meses, celebrada el 24 de
febrero, se adjudicaron 2.515,64 millones de euros con intereses
cercanos a cero y los más bajos de toda la serie histórica.
Al Tesoro español le servirá además de soporte para bajar aún más sus
costes de financiación el programa de compra de bonos soberanos y
corporativos que ha iniciado hoy el BCE, a un ritmo de 60.000 millones
de euros mensuales.
Aún antes de que el BCE haya iniciado la compra de deuda, España ya
se sitúa como activo refugio en las carteras de los inversores, al igual
que la deuda alemana o francesa.
Prueba de ello es la emisión sindicada que realizó el Tesoro Público
la semana pasada, con la que consiguió 7.000 millones de euros a quince
años pagando menos del 2 % y con una fortísima demanda por parte de las
entidades financieras, de más de 20.100 millones de euros.
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