MONTREAL.- La agencia canadiense de
calificación crediticia DBRS ha confirmado la nota de solvencia a largo
plazo de España en 'A bajo' con tendencia 'estable', debido a que las
señales de estabilidad macroeconómica y financiera en el país se han
afianzado, según informa en un comunicado.
"La contundente respuesta política a la crisis, junto con las
compras de deuda del Banco Central Europeo (BCE), se están traduciendo
en una recuperación más fuerte apoyada por la rápida creación de empleo,
los menores precios del petróleo y la energía, las mejores condiciones
de financiación y la mayor confianza", destaca la agencia.
DBRS espera que estos factores sigan apoyando el crecimiento a
pesar del lastre que suponen el "muy elevado desempleo" y la alta deuda
de los sectores públicos y privados. Además, añade que la recuperación
debería ayudar a mantener el déficit público en una senda descendente
este año de elecciones y a estabilizar la deuda pública justo por encima
del 100% del PIB.
La agencia explica que el rating de España se ve respaldado por
las reformas que han estabilizado el sector bancario, así como por los
cambios estructurales que incluyen medidas para fomentar la movilidad
laboral y la flexibilidad salarial y para mejorar la eficiencia del
sector público, las reformas fiscales y la reducción de los costes,
especialmente en sanidad, entre otros.
Asimismo, la agencia canadiense, que prevé que España crezca un
2,8% en 2015, destaca que el Gobierno mantiene su ajuste fiscal
sostenido para hacer frente al elevado déficit, así como la fortaleza
del marco fiscal.
"Junto con los beneficios del programa de ayuda financiera de la
UE y la política expansiva del BCE, estas medidas han mejorado las
condiciones de financiación del soberano y de los bancos, lo que ha
reducido los intereses para los sectores público y privado. Esto ha
ayudado a que la confianza de empresas y consumidores recupere los
niveles previos a la crisis", remarca.
Por otro lado, incide en que, pese a las mejores de las
condiciones del mercado laboral y el ímpetu de la creación de empleo, la
tasa de paro, especialmente entre los jóvenes, es elevada, la
segmentación del mercado laboral es un lastre para la actividad
económica y existe el riesgo de que el desempleo a largo plazo se vuelva
estructural, fomentando la exclusión.
Asimismo, critica que persisten algunos obstáculos a la
competencia y a la innovación en los servicios profesionales y la
legislación es complicada y fragmentada, lo que pone en riesgo las
mejoras de la competitividad logradas.
En esta línea, agrega que el endeudamiento del sector privado
lastra la actividad real en la economía, aunque reconoce que la
contracción del crédito privado doméstico se está ralentizando a medida
que repuntan los nuevos préstamos a hogares y pequeñas empresas.
Respecto a la situación política, subraya que la crisis financiera
y los casos de corrupción que afectan a PP y PSOE están llevando a un
sistema político más fragmentado, caracterizado por el auge de Podemos y
Ciudadanos.
De hecho, remarca que las encuestas apuntan que el próximo
Gobierno general surgido de las elecciones de 2015 tendrá que ser de una
coalición de dos de estos cuatro partidos, lo que crea "incertidumbre"
sobre el marco de políticas del próximo Gobierno.
Por otro lado, destaca que entre los factores que podrían mejorar
la tendencia del rating a 'positiva' se encuentran indicios de una suave
transición política en las próximas elecciones regionales y generales,
tras las que la nueva administración siga consolidando la finanzas
públicas y haciendo frente a los impedimentos estructurales al
crecimiento.
Asimismo, subraya que reformas estructurales a largo plazo que
impulsen el crecimiento y el empleo, eleven la productividad y mejoren
la sostenibilidad de las finanzas públicas podrían acelerar la reducción
de deuda y llevar a mejoras del rating.
Por el contrario, la calificación se vería afectada negativamente
por un debilitamiento del compromiso político con el ajuste fiscal o por
una revisión considerable a la baja de las previsiones de crecimiento a
medio plazo que no permitan la esperada estabilización del ratio de
deuda.
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