BUENOS AIRES.- Quienes no tomaron previsiones,
ahora se ven arrastrados por los temores sobre el destino de la economía
global. Las monedas latinoamericanas ya venían depreciándose a causa
del menor ingreso de dólares por la caída de precios de las materias
primas.
La situación empeoró hace más de dos semanas después de
que China, el principal importador mundial, devaluó el yuan para
estimular su economía y mejorar la competitividad de sus exportaciones.
En contrapartida, a los chinos les costará más caro importar.
En los días recientes, algunas monedas latinoamericanas han caído a mínimos no vistos en los últimos doce años.
"La
verdad, es un ajuste que tenía que haberse dado. Todos estos países
tenían sus monedas apreciadas por el aumento del precio de las materias
primas, que culminó", dijo el economista de la consultora
estadounidense 4CAST, Pedro Tuesta.
En todo caso, no los toma por
sorpresa. Aunque sus envíos de cobre y petróleo están golpeados, la
mayoría de economías de la región, en mayor o menor grado, aún tiene
armas para defenderse.
A diferencia de la
debacle a fines de los años 1990 tras la crisis asiática, ahora gran
parte de los latinoamericanos tiene sus economías en orden.
"Los
mercados emergentes aprendieron esa lección y ahora todos tienen muchas
más reservas que antes. En el caso de Chile, tiene poca deuda, el fondo
soberano chileno tiene cerca de 25.000 millones de dólares", dijo al
diario Pulso el economista de la Universidad de Chile, Arturo Sifuentes.
"Chile,
Colombia, México y Perú están mejor preparados para una guerra de
divisas, por su manejo macroeconómico responsable", consideró el ex
ministro peruano de Trabajo Jorge González Izquierdo.
Son sus
reservas las que le han permitido a varias de estas economías mantener
intervenciones diarias de ventas de dólares para contener su avance.
Uruguay,
por ejemplo, confía en la medida. "No esperamos ninguna explosión en
materia de tipo de cambio en los tiempos que vendrán", ha dicho su
ministro de Economía, Danilo Astori.
Pero
los países latinoamericanos aún pueden echar mano de otra herramienta:
sus tasas de interés de referencia tienen espacio para subir.
"El
Banco Central de México tiene varios instrumentos para proteger al peso.
Ahora está usando las subastas diarias de dólares (...) pero ha sido
insuficiente y podría optar mejor por subir las tasas de interés",
explicó Raymundo Tenorio, experto en política cambiaria de la
universidad Tec de Monterrey.
Un
alza en la tasa hace atractivo el mercado para el ingreso de capitales
foráneos en busca de rendimiento, lo que implica llegada de dólares y un
posible abaratamiento de su costo. Además, encarece el endeudamiento,
atenúa el consumo y controla el alza de la inflación, que ya es un dolor
de cabeza en estos países.
La decisión puede golpear el
crecimiento económico pero estas naciones parecen resignadas a crecer
menos en 2015 e incluso contraerse, en el caso de Brasil. Algunos bancos
centrales ya han dado señales de que irán en esa línea.
Además,
en la mayoría de los casos, pueden compensar su menor crecimiento con
exportaciones más competitivas, puesto que reciben ganancias en dólares.
Casos
excepcionales son Brasil, con una crisis política interna por denuncias
de corrupción. Allí, ni la intervención en el mercado cambiario ni el
alza de tasa han evitado que el real se deprecie 26,06% en lo que va del
año.
"La mitad de la desvalorización del real tiene que ver con
nuestros propios pecados. Ya nos gastamos todas las herramientas,
tenemos una tasa altísima (14,25%) y subirla no está atrayendo dólares.
La única solución es resolver la inestabilidad política y trazar un
rumbo", dijo André Leite, economista de TAG Investimentos en Sao Paulo.
Por
su parte, Ecuador, con una economía dolarizada hace 15 años, deberá
continuar bajo ese esquema, según ha admitido el presidente Rafael
Correa. El país debió colocar salvaguardas a sus importaciones.
Para
Alberto Acosta, máster en Economía, ante su peculiar situación y con
una moneda que no puede devaluar, Ecuador debió trabajar en mejorar su
competitividad. "Nos estamos volviendo un país costoso para producir y
eso tiene que ser solucionado", aseveró.
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