WASHINGTON.- La deuda de las
empresas en los mercados emergentes se ha disparado en la última década,
con China y Latinoamérica a la cabeza, lo que las hace más vulnerables a
la inminente subida de intereses en Estados Unidos y la caída de los
precios de las materias primas, advirtió hoy el FMI.
"Los mercados emergentes deberían estar preparados para tensiones
empresariales y fallos esporádicos en el marco de la subida de tipos de
interés en las economías avanzadas", explicó el Fondo Monetario
Internacional (FMI) en los capítulos analíticos de su informe de
"Estabilidad Financiera Global", dados a conocer hoy.
Este aumento se han visto favorecido por "un ambiente de bajos tipos
de interés en las economías avanzadas", como consecuencia de la aguda
crisis de 2008-2009, lo que ha provocado que los inversores se moviesen
hacia estos mercados en busca de mayores retornos, agregó el reporte.
Como consecuencia, Gaston Gelos, el jefe de la división de
Estabilidad Financiera Global del organismo, afirmó en rueda de prensa
que estos factores han hecho que las economías emergentes "sean más
vulnerables a la subida de los tipos de interés, la apreciación del
dólar, y el alza en la aversión global al riesgo".
China se encuentra a la cabeza de este alza de endeudamiento, en el
que la deuda empresarial en los emergentes se ha multiplicado por cuatro
en los últimos diez años, seguida de otras economías como Turquía,
Chile, Brasil, India, Perú, Tailandia y México.
El "ratio" de deuda respecto al producto interior bruto (PIB) de las economías emergentes ha crecido un 26 % entre 2004 y 2014.
Otro elemento importante es que la composición de esta ha variado.
Aunque la mayor parte sigue centrada en préstamos bancarios, la
contraída en el mercado de bonos ha aumentado en un 17 %.
Asimismo, el Fondo indicó que el auge deudor se ha concentrado en
ámbitos como la construcción, minería y energía, lo que añade aún más
vulnerabilidad dado el contexto global.
"Estos sectores son particularmente sensibles al crecimiento global y
las fluctuaciones de precios de materias primas. En particular, las
caídas de los precios del petróleo pueden rebajar los beneficios de las
empresas energéticas y poner presión sobre la capacidad del pago de
deuda", remarcó el Fondo.
Los bancos centrales de los países emergentes ya están sufriendo los
primeros efectos del esperado cambio de tendencia en la política
monetaria de Estados Unidos, con la esperada subida de intereses antes
de final de año, desde los actuales niveles de entre el 0 y el 0,25 %.
De hecho, en los últimos meses, los inversores han estado vendiendo
sus posiciones en muchos mercados emergentes, lo que ha provocado que
caigan los activos bursátiles y el valor de las divisas locales, lo que
ya está provocando un incremento en los costes de servicios de las
deudas.
El organismo dirigido por Christine Lagarde recomienda, en este
sentido, "reforzar la supervisión de las empresas de peso sistémico, así
como los bancos y otros sectores estrechamente vinculados con ellas".
En concreto, Gelos recomendó que se "mejore la recolección de datos
de las finanzas de las empresas, incluidas sus exposiciones en divisa
extranjera" y llevar a cabo tests de resistencia en los principales
bancos.
El informe completo sobre "Estabilidad Financiera Global" se
presentará la próxima semana, cuando se celebre en Lima la Asamblea
Anual del FMI y el Banco Mundial del 6 al 11 de octubre.
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