FRANCFORT.- La agencia de calificación
crediticia Standard & Poor's (S&P) ha señalado que la gestión
política de la crisis de los refugiados en la Unión Europea (UE) es "la
mayor incertidumbre" para los ratings de los soberanos europeos, ya que
puede llevar a un auge de movimientos populistas y xenófobos que desvíen
la atención de los Gobiernos de las reformas presupuestarias y
estructurales.
El analista de crédito de S&P Moritz Kraemer recalca que la
política sobre refugiados es lo más importante, ya que los intereses de
los países pueden suponer un obstáculo que dificulte la capacidad para
llegar a una respuesta colectiva rápida y apropiada. Además revelaría
problemas de gobernanza en la UE, un factor clave de los ratings.
"Esto podría ser relevante para los ratings soberanos de la UE en
una futura crisis financiera. La respuesta al problema de los refugiados
podría también generar un mayor apoyo al populismo e incluso a partidos
abiertamente xenófobos, en detrimento de la agenda reformista
presupuestaria", añadió Kraemer.
En concreto, la agencia advierte del riesgo de gestionar y
comunicar al electorado de forma inadecuada la gestión del problema, que
además podría llevar a los gobiernos a cambiar su enfoque a contener el
auge populista y desviarse de las reformas estructurales y
presupuestarias.
En este sentido, recuerda que la sostenibilidad fiscal y un
potencial de crecimiento más dinámico es lo que respalda los ratings,
por lo que una ralentización o una marcha atrás en las políticas que
buscan alcanzar estos objetivos podría aumentar con el tiempo las
presiones a la baja en los ratings.
La agencia no cree que la acogida de refugiados de Siria y otros
países de Europa, Oriente Medio y África tenga actualmente consecuencias
en los ratings de Alemania o de otros países europeos, ni que vaya a
debilitar las economías lo suficiente para llevar a un rebaja de rating.
De cara al largo plazo, considera que podría tener un leve impacto
positivo en el crecimiento en los países de la UE que garanticen asilo a
los recién llegados, quienes podrían aliviar los inminentes desafíos
económicos y fiscales que conllevan las adversas tendencias
demográficas.
Sin embargo, Standard & Poor's agrega que los flujos de
inmigrantes no resolverán los problemas futuros en materia de pensiones y
sanidad a medida que la población recién llegada envejece.
Por otro lado, agrega que las implicaciones fiscales son
"significativas" en el corto plazo, ya que los países deben suministrar a
los refugiados asilo, subsistencia y educación, incluidos cursos de
idiomas. Pese a ello, cree que el coste directo será "bastante modesto".
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