NUEVA YORK.- Los precios del crudo acumulan un alza de más de 45% respecto de un
mínimo de 13 años registrado en febrero, impulsados por las
negociaciones entre Arabia Saudita, Rusia y otros productores
importantes con miras a fijar un límite a su producción. Una reducción
temporal en el suministro global de petróleo tras interrupciones en
Nigeria e Irak también ha contribuido a impulsar el mercado, según The Wall Street Jornal.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) indicó el viernes que
los precios del crudo podrían haber tocado fondo y proyectó un descenso
de casi 530.000 barriles diarios en la producción estadounidense este
año. El informe pareció respaldar el mayor optimismo que impera en el
mercado y la cotización del crudo de referencia en Estados Unidos subió
1,7% para ubicarse en 8,50 dólares el barril.
El repunte podría llegar a su fin
El
actual repunte, sin embargo, podría plantar las semillas de su propio
fin, advierten analistas. El alza de los precios podría alentar a las
empresas de energía de esquisto a volver a incrementar su producción, lo
que nublaría las previsiones de un menor suministro estadounidense. Los
yacimientos de esquisto se pueden perforar mediante la fracturación
hidráulica en cuestión de meses, mucho más rápido que otros tipos de
reservas en las que se trabaja por años antes de explotarlas.
"Mi
preocupación es que si el mercado se vuelve a disparar a 50 dólares el
barril (...) acabaremos con otro problema dentro de seis meses", señala
Jeffrey Currie, director de investigación de materias primas de Goldman
Sachs Group Inc. "Uno estaría asumiendo mucho riesgo al entrar a este
mercado tan temprano".
Goldman Sachs indicó en un informe
divulgado el viernes que el suministro almacenado de petróleo y
productos refinados tiene que caer antes de que se produzca un repunte
de precios sostenible.
El oro y el cobre
El
aumento del petróleo ha sido parte de un repunte de las materias primas
que también abarca desde los precios del oro y el cobre hasta los del
cacao y la carne de cerdo. En el caso del crudo, sin embargo, muchos
inversionistas reconocen que todavía buscan indicios de un aumento
significativo de la demanda de materias primas o una caída importante
del suministro que justifique las alzas de precios.
"Nos hemos
movido demasiado con tan poca información", advierteGeorge Zivic, gestor
de portafolio del Oppenheimer Commodity Strategy Total Return Fund, que
administra US$250 millones. La semana pasada, cerró sus posiciones de
cobre, aluminio y zinc.
Los aumentos en los precios de los commodities
a menudo se topan con el mismo dilema: ¿acaso un súbito repunte de las
cotizaciones llevará a un incremento de la producción y a un exceso de
oferta en el mercado? La recuperación del crudo en el segundo trimestre
del año pasado demuestra que esto puede ocurrir.
Los precios del
petróleo subieron 40% entre mediados de marzo y comienzos de mayo de
2015 y llegaron a 60,75 dólares el barril después de haber descendido a
43,46 dólares. Los inversionistas se lanzaron ante las expectativas de
que el derrumbe de los precios desataría una veloz caída de la
producción de esquisto de EE.UU. Los analistas proyectaban que los
precios ascenderían a 70 dólares el barril para 2016.
Los productores intervienen
No
obstante, el alza de precios también permitió que los productores
acordaran los precios a futuro e invirtieran en nueva producción. La
cantidad de plataformas volvió a subir a medida que las empresas
bombeaban más con miras a apuntalar su flujo de caja.
Algunos
productores dijeron a inversionistas que, debido a los ahorros de costos
y con los precios por encima de 60 dólares el barril, se podían dar el
lujo de explotar nuevos yacimientos. Para agosto, sin embargo, el crudo
había descendido a nuevos mínimos.
Las reducciones de costos
permiten a las empresas elevar la producción a precios incluso más
bajos. Chevron Corp. podría perforar 4.000 pozos en la cuenca Pérmica,
en Texas, que pueden ser rentables con precios inferiores a 50 dólares
el barril y algunos pueden generar ganancias con precios por debajo de
30 dólares por barril, explicó su presidente ejecutivo, John Watson, la
semana pasada. Chevron tiene 16 plataformas de perforación en la región
que empezarán a producir dentro de seis a 12 meses. "Pensamos que esos
pozos que están siendo perforados serán económicos con las clases de
precios bajos que observamos hoy", añadió.
El exceso de oferta de
petróleo parece estar aliviándose respecto de la situación que imperaba
hace un año. La producción en EE.UU. cayó en diciembre frente a igual
mes del año previo por primera vez desde 2011, según la Administración
de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés). La producción
global, en tanto, bajó 0,7% en los dos primeros meses de este año,
señaló el viernes la Agencia Internacional de Energía.
Sin
embargo, la producción iraní aumentaría este año en cientos de miles de
barriles al día, dicen analistas, conforme se levantan las sanciones
internacionales.
Los inventarios de crudo estadounidense están en
su nivel más alto en más de 80 años. Cushing, Oklahoma, un centro clave
de almacenamiento y el punto de entrega de los contratos a futuro que se
ceden en Nueva York, guardaba en septiembre 66,9 millones de barriles,
92% de su capacidad estimada, según datos de la EIA.
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