FRÁNCFORT.- El BCE adoptó este jueves un arsenal
de medidas para tratar de estimular la economía de la zona euro, que
sigue perdiendo fuelle pese a todos los esfuerzos realizados en los
últimos años para hacer despegar el crecimiento y la inflación.
Las
medidas incluyen un recorte de las tres tasas de referencia del bloque
monetario de 19 países. La principal de ellas, que ya se hallaba en su
mínimo histórico de 0,05% desde septiembre de 2014, cayó por primera vez
a 0%.
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, afirmó además que el proceso podría proseguir, hasta
sacar a la zona euro del letargo, aunque sin terminar de convencer a los
analistas sobre los cartuchos que aún podría tener en reserva.
El
BCE trabaja con la hipótesis de que las tasas "se mantengan en sus
niveles actuales, o más bajos, por un largo periodo, mucho más allá del
horizonte de nuestros programas de compras de activos", dijo Draghi en
una conferencia de prensa en Fráncfort.
Ese programa, de compra de
deuda pública y privada en los mercados, se amplió por lo demás de
60.000 millones a 80.000 millones de euros mensuales.
El
dispositivo se completa con el anuncio de un programa de préstamos a
largo plazo para el sector bancario, a partir de junio próximo.
Las
bolsas aplaudieron inicialmente las iniciativas, que superaban todas
las expectativas, con alzas que llegaron al 2,5% en Fráncfort y a más de
3% en París.
Pero el entusiasmo se moderó cuando Draghi anunció
las previsiones que sustentan esas medidas y que muestran que los
precios seguirán cayendo y el crecimiento seguirá perdiendo fuerza en
2016 y 2017.
Así, las principales bolsas europeas, menos Madrid,
cerraron en baja. En Fráncfort, el Dax bajó 2,31% y en París, el CAC 40
cayó un 1,70%. En Londres, el índice FTSE-100 de los principales valores
perdió un 1,78%, la bolsa de Milán perdió un 0,50%, y, en Madrid, el
Ibex-35 subió un 0,07%.
La caída de la previsión de inflación para
este año es drástica, de 1% a 0,1%. Y en 2017, los precios aumentarán
un 1,3%, tres décimas menos que en la estimación anterior. Solo en 2018
subirán un 1,8%, aproximándose al índice cercano pero algo inferior al
2% que el BCE estima acorde con un crecimiento económico sano.
El
crecimiento del PIB debería por lo demás situarse por debajo de las
últimas previsiones (1,4% en 2016, 1,7% en 2017 y 1,8% en 2018), agregó
Draghi.
La inflación de enero volvió a situarse en territorio
negativo, a -0,1%, y debería permanecer por debajo de cero durante un
tiempo, antes de volver a subir a fin de año, dijo Draghi.
"Pero
no estamos en deflación", subrayó, conjurando la perspectiva de una
espiral de caída de precios, que desalienta, en un círculo vicioso, las
decisiones de inversión y de compra.
El jefe del BCE afirmó además
que la expansión del crédito "se está recuperando desde hace un tiempo,
pero aún demasiado lentamente".
Quiso dejar claro sin embargo que
el BCE aún no ha quemado sus últimos cartuchos. "Hemos demostrado que
no nos faltan municiones", declaró.
Falta ahora convencer a los operadores.
"Esto
es lo máximo que el BCE podía hacer, y no alcanzará a despejar las
dudas sobre el impacto de las medidas", sostuvo Carsten Brzeski,
economista de ING.
"El BCE cumplió con sus promesas, pero no puede hacer milagros", coincidió Jonathan Loynes, de Capital Economics.
Para
el Fondo Monetario Internacional (FMI) estos anuncios "contribuirán a
frenar los riesgos crecientes sobre las perspectivas de crecimiento e
inflación" en Europa.
Según dijo un portavoz del FMI,
permitirán que "las mejores condiciones de financiación de los bancos
beneficien a la economía real estimulando la aprobación de más
préstamos".
Aparte de la tasa básica, el BCE recortó en diez
puntos básicos la tasa de facilidad de depósito, que ya se hallaba en
terreno negativo y ahora se sitúa en -0,40%. El BCE se propone de ese
modo penalizar a los bancos que retienen los préstamos a un día que les
hace la institución monetaria, en lugar de engrasar los engranajes del
crédito.
Redujo igualmente, de 0,3% a 0,25%, el interés de la
facilidad marginal de crédito, que actúa como ventanilla de emergencia
para las entidades financieras que no logran financiarse en los mercados
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