MADRID.- Los expertos
coinciden con el presidente del BCE, Mario Draghi, en la necesidad de
adoptar iniciativas que estabilicen la economía de la zona euro, ya que
la política monetaria solo puede funcionar con medidas complementarias,
como las fiscales, tanto en el ámbito nacional como en el europeo.
Antes de impartir una conferencia en la
Fundación BBVA, la profesora de Economía de la London Business School
Hélène Rey ha explicado que tras las medidas monetarias, los países
deberían implementar planes fiscales promovidos desde la instituciones
europeas y de forma coordinada.
Algunos países tienen más trabajo por hacer, ha añadido, y la falta
de liderazgo y voluntad política para coordinar estas acciones es uno de
los principales problemas que la economista encuentra para conseguir
este fin, aunque añade otros como la dificultad para cumplir con el
objetivo de inflación y la presión deflacionaria.
"La famosa frase de Mario Draghi en 2012 calmó los mercados y fue un
momento clave, pero el BCE ha tenido una gran dificultad para aguantar
la presión deflacionaria y ésa es la situación en la que nos
encontramos; mientras sigamos así la política monetaria no está teniendo
un éxito total", ha asegurado Rey.
Esto ha obligado al BCE a recurrir a "herramientas muy inusuales",
por lo que resulta "difícil saber con precisión cuándo se van a poder
ver sus efectos" y cuánto van a influir en la economía real.
Otra de las medidas comentadas en los últimos días, aunque Draghi ya
lo ha descartado, es la del "helicopter money", una mezcla de políticas
monetarias y fiscales expansivas.
En este sentido, la profesora de Economía ha calificado esta opción
como "un mito", aunque no significa que sea una mala política.
No obstante, Rey ha vuelto a incidir en que hay que fomentar la
gobernanza fiscal global en la eurozona para después conseguir un
presupuesto mayor que permita la financiación de nuevos proyectos y se
ha referido, en concreto, a la integración de los refugiados en la
sociedad y en el mercado laboral europeo, así como otros planes
relacionados con la seguridad de las fronteras, la energía o la
implantación del Plan Juncker.
La Unión Europea se enfrentará en los próximos meses a la
renegociación de la deuda griega o las nuevas elecciones en España, dos
acontecimientos que pueden generar interrogantes políticos y económicos,
ha añadido.
Respecto al primero, Rey ha abogado por "un alivio de la deuda y una
mejor gobernanza" para solucionar los problemas de un país "fallido
desde hace tiempo".
En cuanto a la situación de España, "la incertidumbre política puede
costarle el crecimiento económico, pero hay que darle la importancia que
tiene y es la gente quien tiene que decidir lo que quiere".
Rey desliga los movimientos del euro de cualquiera de estos dos
eventos, y cree que el comportamiento de la moneda única "es un proceso
normal de ajuste".
El fortalecimiento frente al dólar que está mostrando el euro en los
últimos días puede llevar a comparaciones de la moneda única con el yen
japonés, aunque la economista prefiere fijarse en las similitudes de la
economía europea con la nipona, que atravesó una crisis financiera en
los 90.
"Japón es un ejemplo que demuestra que para salir de una gran crisis
financiera se necesitan política muy enérgicas, si no te mantendrás en
esa crisis durante mucho tiempo", ha concluido.
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