TOKIO.- La agitación de los mercados tras
la decisión de Reino Unido de abandonar la Unión Europea (UE) está
provocando la apreciación del yen, una muy mala noticia para la tercera
economía mundial y para la estrategia económica del Gobierno de Shinzo
Abe.
"La fiesta de los 'abenomics' ha terminado", sentenció el líder de la oposición, Katsuya Okada.
Y
es que la apreciación del yen va en contra de la 'abenomics', la
estrategia económica de Abe, basada en una política monetaria que
mantenga el yen débil, estimule así los beneficios de las empresas que
exportan, aumente las inversiones, los salarios y el consumo y ponga fin
a la deflación que vive Japón desde hace años.
Pero en pocas
horas el Brexit ha tenido un efecto devastador. El dólar, que antes de
la llegada de Abe se cotizaba a 81 yenes y en 2015 valía 125, pasó el
viernes pasado, tras el anuncio del resultado del referéndum, por debajo
de los 100 yenes.
Según Tobias Harris, de Teneo Intelligence, el
Brexit supone un golpe más a la 'abenomics'. "Desde principios de año.
el Gobierno ya ha tenido que lidiar con la apreciación del yen que
amenaza con destruir los logros del 'abenomics", asegura el analista.
Antes
del choque del Brexit. el yen, tradicionalmente un valor refugio, ya se
había apreciado frente al dólar como consecuencia del freno en el
crecimiento mundial y de las dificultades de las economías emergentes.
Ahora, el Brexit podría poner al Gobierno contra las cuerdas.
En
los últimos días, tanto Shinzo Abe, como su ministro de Finanzas, Taro
Aso, o el gobernador del banco central, Haruhiko Kuroda, han asegurado
que están muy atentos a los movimientos de divisas.
El viernes,
las autoridades ya dijeron que tomarían "todas las medidas necesarias"
para frenar la apreciación del yen, muy perjudicial para las
exportaciones.
Pocos días antes, el ministro de Finanzas aseguró
que no intervendría de manera precipitada en el mercado de divisas, como
sí hizo en noviembre de 2011, pocos meses después del terremoto y el
tsunami de marzo de ese año.
Pero una intervención similar parece ahora "poco probable", según Takashi Miwa, el jefe economista de Nomura Securities.
El
secretario del Tesoro estadounidense, Jack Lew, ha repetido en varias
ocasiones, la última durante el G7 de ministros de Finanzas celebrado en
mayo en Japón, su hostilidad hacia una intervención de este tipo.
"Japón
intentará probablemente tener el acuerdo tácito de Estados Unidos antes
de actuar de manera unilateral", indica Harris, de Teneo Intelligence.
Kohei Iwahara, analista de Natixis, augura por su parte una intervención coordinada en los mercados de
los países del G-7 si dura la inestabilidad porque "el Brexit es un
riesgo mundial, no relacionado con Japón".
Por el momento, el
Banco de Inglaterra (BoE) no parece favorable a esta opción, según
Yasunari Ueno, de Mizuho Securities. "Las autoridades japonesas se
enfrentarían a serios obstáculos para justificar una intervención",
indica.
Otros analistas aseguran que el banco central japonés
(BoJ) podría convocar una reunión de urgencia antes de la que está
prevista a finales de julio, sobre todo si la encuesta de confianza
empresarial Tankan que se publicará el viernes da indicios de pesimismo
en el mundo de las finanzas.
Sin embargo, no hay acuerdo sobre qué
nuevas medidas podría tomar el BoJ aparte de aumentar todavía más su
programa de compra de activos que ha tenido como consecuencia indirecta
la depreciación del yen.
Según Iwahara, el analista de Natixis, no
le quedan muchas opciones "porque ya posee más del 30% de las
obligaciones del Estado japonés".
A principios de junio, cuando
anunció el aplazamiento del aumento del impuesto al consumo, Shinzo Abe
prometió para finales de año un plan de apoyo a la economía que podría
alcanzar unos 20 billones de yenes (unos 175.000 millones de euros). Y
ahora podría activarlo como consecuencia del Brexit.
"El Brexit
podría servir de cómoda cabeza de turco para explicar las dificultades
económicas, pero también ofrece a Abe una oportunidad para defender la
necesidad de estabilidad política", según Tobias Harris.
No hay comentarios:
Publicar un comentario