PARÍS.- El 'Brexit' hará que se
reduzcan de forma "gradual" las relaciones comerciales entre el Reino
Unido y cada estado miembro de la UE, al tiempo que aumentará la
incertidumbre y la volatilidad financiera, con "importantes
consecuencias" en materia de política monetaria por la depreciación de
la libra.
Así lo señala el economista Jefe y miembro del Comité de
Inversiones de Mirabaud Asset Management, Gero Jung, que señala que el
impacto económico final de la decisión dependerá del nuevo acuerdo que
rija las relaciones entre el Reino Unido y la Unión Europea, el efecto
inmediato será impulsado por tres factores.
Sobre el canal comercial pronostica que se reducirán de forma
"gradual" las relaciones comerciales entre el Reino Unido y cada Estado
miembro de la UE, al margen de cualquier acuerdo comercial que se
alcance. En la actualidad, alrededor del 50% de las exportaciones del
Reino Unido se envían a Europa.
El impacto inmediato a corto plazo será una reducción de la
demanda externa y un menor gasto de inversión, mientras que a más largo
plazo el impacto económico es "más incierto" y "posiblemente podría ser
positivo", dada la libertad para negociar de forma proactiva los
acuerdos de libre comercio.
Asimismo, la incertidumbre aumentará a medida que se produzcan
"escenarios sin precedentes", señala Jung, quien apunta que negociar un
nuevo acuerdo con la UE podría necesitar varios años y cada Estado
miembro tendrá que ratificar el acuerdo final a nivel nacional.
Los nuevos acuerdos comerciales también tendrán que ser negociados
con los estados que no pertenecen a la UE. Como consecuencia, los
hogares y las empresas podrían retrasar el gasto y las inversiones.
En cuanto al impacto financiero, Mirabaud Asset Management ve
probable que la volatilidad del mercado aumente, al igual que se
endurezcan las condiciones financieras.
"La depreciación de la libra generará inflación importada, con
importantes consecuencias en materia de política monetaria", advierte.
En la actualidad, el déficit por cuenta corriente del Reino Unido sigue
siendo "enorme", ya que la economía se basa en la "buena voluntad de los
extraños" para financiar ese déficit.
En este sentido, apunta que los principales bancos centrales
tienden a proporcionar una amplia liquidez a los bancos para asegurar un
funcionamiento adecuado de los mercados financieros.
A pesar de estos "contratiempos", desde Mirabaud Asset Management
dicen seguir siendo "optimistas" sobre las perspectivas a medio plazo
para la Unión Europea. En particular, el BCE lleva a cabo una política
monetaria expansiva para mantener las tasas de interés bajas y para
estimular la inversión privada en la zona euro.
Esta política, añade, también incluirá estrechos márgenes para las
tasas de interés para los países periféricos. Con respecto a las
perspectivas económicas, cree el crecimiento del crédito seguirá siendo
un apoyo y un euro a la baja beneficiará a los exportadores.
En este sentido, el Comité de Inversiones Mirabaud Asset
Management subraya que cuando aumentan las tensiones financieras, la
función de las instituciones europeas es "trabajar para mantener la
estabilidad".
"En el contexto actual, a pesar de que nos encontramos en mercados
difíciles de navegar, confiamos en que las oportunidades surgirán
precisamente debido a la reacción exagerada de los mercados ante la
noticia", agrega.
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