MADRID.- El incremento de la deuda pública hasta las proximidades del 100% del
Producto Interior Bruto (PIB) y el elevado endeudamiento externo de
España, así como una tasa de paro muy por encima de la de economías
similares, representan las principales debilidades de España, según la
agencia Fitch, que aprecia una cierta relajación del riesgo político.
En su análisis sobre la economía española tras decidir la semana
pasada mantener el rating ‘BBB+’ de la deuda de España con una
perspectiva estable, Fitch advierte de que la ratio de deuda pública de España, cerca del 100%, representa más del doble de la mediana de los emisores con calificación ‘BBB’.
Asimismo, la agencia advierte de que el “apalancamiento externo” de
España continúa siendo uno de los más altos entre todos los países
calificados por Fitch, a pesar de los superávits corrientes en los tres
últimos ejercicios.
Otra de las debilidades de la economía española identificadas por Fitch es el elevado nivel de paro del país,
que prácticamente triplica la mediana del 7% de los países con rating
‘BBB’, a pesar de bajar en seis puntos porcentuales desde 2013.
Por contra, la agencia considera uno de los puntos fuertes de España
la diversificación y el relativo alto valor añadido de la economía
española, cuyo PIB per cápita es casi tres veces mayor que el de la
mediana de países ‘BBB’.
Además, Fitch destaca que el país cuenta con fuertes instituciones en
comparación con otros emisores de la misma calificación, “lo que fue
evidente en la implementación de reformas estructurales que elevaron la
competitividad”.
Según Fitch, el considerable ajuste económico acometido por España
supone otra fortaleza de la economía, ya que ha permitido una evolución
de las exportaciones y de la balanza por cuenta corriente mejor que la
de los países ‘BBB’.
Asimismo, la agencia destaca los costes “extremadamente bajos” de
financiación de España, cuyo interés medio de emisión se sitúa por
debajo del 1%, además de contar con un porcentaje prácticamente
irrelevante de deuda en moneda extranjera.
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