WASHINGTON.- El presidente de la
Reserva Federal (Fed) del distrito de San Francisco, John Williams,
sugirió hoy elevar la meta de inflación del actual 2 %, ya que "no deja
espacio suficiente" de acción en el actual contexto de bajos tipos de
interés y así ampliar el rango de la política monetaria.
"Simplemente no hay espacio suficiente para que los bancos centrales
recorten tipos de interés en respuesta a una ralentización económica
cuando las tasas naturales y la inflación son muy bajas", indicó
Williams en un documento en el portal de la Fed de San Francisco.
El banco central estadounidense asumió explícitamente la meta de
inflación anual del 2 % en 2012, rango que comparte con otros bancos
centrales como el europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra.
"Estamos viendo el futuro ahora mismo (...) y revisar los aspectos
claves de las metas de inflación es ciertamente necesario", agregó
Williams sobre los bajos tipos de interés en todo el mundo,
especialmente en las economías avanzadas.
Actualmente, la Fed mantiene los tipos de interés de referencia entre
0,25 % y 0,50 %, después de subirlos en diciembre pasado un cuarto de
punto. Aunque había previsto continuar con el ajuste a lo largo del año,
las dudas sobre la economía global le han hecho postergar una segunda
subida de tipos.
La inflación interanual en EE.UU. se encuentra en 1 %, muy por debajo de la meta actual.
Para Williams, el cambio demográfico que lleva a un mayor
envejecimiento de las sociedades, la menor productividad y la debilidad
global han rebajado las tasas naturales en todo el mundo, por lo que
propone elevar el objetivo inflacionario al 3 %.
"Tras las crisis financiera global, la política monetaria ha
evolucionado, y en su última etapa está batallando con la baja inflación
y el estancamiento a través de herramientas no convencionales como la
relajación cuantitativa y los tipos cercanos a cero incluso negativos",
señaló.
Por ello, sugirió considerar también la idea de vincular el ritmo
monetario a otros indicadores como el de crecimiento económico.
Williams es considerado uno de los miembros más influyentes del banco
central ya que trabajó estrechamente con la actual presidenta del
organismo, Janet Yellen, cuando esta dirigía la Fed de San Francisco.
No obstante, reconoce en el artículo que "existen límites sobre lo
que la política monetaria puede y debe hacer", al insistir en que "la
carga debe caer también en la política fiscal".
En este sentido, apunta que podrían vincularse las tasas impositivas y el gasto público a las tasas de desempleo.
La próxima semana, banqueros centrales de todo el mundo se reunirán
en la tradicional conferencia de Jackson Hole (Wyoming), donde está
previsto que Yellen ofrezca una charla antes de la siguiente reunión de
política monetaria de la Fed del 20 y 21 de septiembre.
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