FRÁNCFORT.- El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, advirtió
hoy de que la recuperación de la zona del euro "depende de la política
monetaria expansiva", es decir del dinero barato, y dijo que ahora no se
puede bajar la guardia.
"La recuperación en el crédito es
facilitada por un sector bancario más fuerte pero el ímpetu viene de
nuestra política monetaria", dijo Draghi para pedir prudencia en el
análisis de las perspectivas.
Draghi hizo hincapié, al intervenir
en un congreso de banca en Fráncfort, en que las medidas que ha aplicado
el BCE se transmiten de forma efectiva y apoyan el crecimiento y la
inflación.
Estas medidas contribuirán a incrementar la tasa de
inflación en más de medio punto porcentual, de media, en 2016 y 2017 y a
incrementar el producto interior bruto (PIB) real en más de un punto y
medio porcentual de forma acumulada entre 2015 y 2018, según el banquero
italiano.
"En otras palabras, la política monetaria sigue siendo
un ingrediente clave en el escenario de reflación (vuelta de los precios
al nivel anterior de forma artificial) que prevemos para la zona del
euro en los próximos años", según Draghi.
Desde que estalló la
crisis financiera global, continuó Draghi, 2016 ha sido el primer año
completo en el que el PIB de la zona del euro ha superado los niveles
anteriores a la crisis y se ha tardado siete años y medio en llegar ahí.
El
presidente del BCE citó otros dos factores que obligan a la entidad a
estar alerta, además de los riesgos geopolíticos: la baja rentabilidad
de los bancos y la baja inflación.
Draghi consideró que es
necesario seguir alerta pese a la recuperación del crecimiento y el
empleo porque la persistente interrupción en la producción mantiene la
dinámica de la inflación débil.
La inflación de la zona euro subió
en octubre una décima hasta el 0,5 % interanual, el máximo desde hace
casi dos años pero muy por debajo del objetivo del BCE, que es una tasa
de casi un 2 %, recordó Draghi.
El BCE espera que la inflación
subirá los próximos meses pero por factores estadísticos porque el año
pasado el precio del petróleo bajó mucho.
"No vemos un
fortalecimiento consistente de las dinámicas de los precios subyacentes
(los que descuentan los elementos más volátiles como energía y
alimentos)", dijo el BCE.
"Nuestro objetivo es y seguirá siendo
una tasa de inflación por debajo pero cercana al 2 % a medio plazo",
dijo el presidente del BCE.
Por ello, dijo Draghi, "estamos
comprometidos en perseverar un grado de expansión monetaria muy
significativo, que es necesario para asegurar" que la inflación vuelve a
este nivel.
Los mercados prevén que el BCE decidirá en diciembre
prolongar sus estímulos monetarios más allá de marzo de 2017, durante
seis meses más.
El BCE compra mensualmente desde marzo 80.000 millones de euros de deuda pública y privada.
Anteriormente adquirió durante un año bonos por valor de 60.000 millones de euros.
El BCE adquiere deuda pública y privada, sobre todo bonos soberanos, pero también deuda emitida por empresas.
Con
estos estímulos monetarios e inyecciones de liquidez, el BCE quiere que
los bancos den créditos a las empresas y a los hogares para impulsar el
crecimiento y la inflación.
Los bancos se quejan de que tienen
problemas de rentabilidad como consecuencia de las medidas que ha
adoptado el BCE, que ha dejado el precio del dinero en el 0 % y les
cobra un 0,4 % por el exceso de sus reservas.
El presidente de
Deutsche Bank, John Cryan, dijo en el congreso que sospecha que los
tipos de interés negativos no están diseñados para que los bancos
concedan créditos en vez de aparcar el dinero, sino "para que los
gobiernos puedan pedir prestado más barato".
Cryan añadió que la
negociación con bonos corporativos ha caído un 75 % desde que el BCE
está en el mercado, pero también consideró que el BCE es el único que ha
hecho algo para que mejore la situación de la zona del euro.
Deutsche
Bank tiene derivados por un valor nominal de unos 46 billones de euros
pero el director de Riesgo del primer banco de Alemania, Stuart Lewis,
dijo a comienzos de octubre que los riesgos en la cartera de derivados
están asegurados.
El riesgo de verdad es mucho menor, según Lewis.
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