NUEVA YORK.- Los
mercados monetarios parecen haber rechazado por completo la idea de los
aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal en 2019, aunque
es probable que las perspectivas no sean tan sencillas.
Algunos
dicen que la revaloración reciente pudo haber ido demasiado lejos y un
observador sugiere que las señales en los diferentes mercados de renta
fija son más variadas.
Los inversionistas volvieron a reducir sus
expectativas para la trayectoria futura del Banco Central de EE.UU.
respecto a las tasas después de la última reunión del Comité Federal de
Mercado Abierto, en la cual las autoridades mantuvieron una visión
generalmente optimista de la economía, incluso cuando recortaron sus
propias proyecciones de ajuste de políticas.
Las
acciones se han desplomado desde la decisión del 19 de diciembre,
mientras que los bonos del Tesoro subieron y alimentaron los futuros de
los fondos que actualmente indican que el índice de referencia del Banco
Central prácticamente no presentará cambios dentro de un año.
Sin
embargo, John Briggs, de Natwest Markets, llama a tener cautela.
"En
este momento, descartar por completo las alzas de la Fed se siente
prematuro", dijo el jefe de estrategia de NatWest para las Américas. "No
tenemos que volver a valorar dos o más alzas de tasas, pero una es solo
de 25 puntos básicos".
Los
operadores apuestan a través de futuros de fondos federales e
intercambios de índices repentinos que la Fed no aumentará las tasas de
interés en 2019 y ha comenzado a contabilizar la perspectiva de un
recorte en 2020.
De
acuerdo con Jim Vogel, de FTN Financial Capital, existe cierta
discrepancia entre esa visión y la forma en que los bonos del Tesoro a
corto plazo están valorando la perspectiva. Y eso hace que se vuelva más
complejo el intento de evaluar lo que el mercado realmente piensa.
"Todavía
no hay una visión coherente de la política de tasas de la Fed después
de los tres primeros trimestres de 2019", dijo Vogel.
"Con la excepción
de un voto claro por menores expectativas de inflación en todos los
segmentos de la curva, el mercado de bonos aún no ha valorado ninguna
opinión fundamental que no esté en desacuerdo con el punto de vista de
la Fed".
No hay comentarios:
Publicar un comentario