NUEVA YORK.- Los valores tradicionalmente considerados refugio como las empresas de
servicios públicos o bienes de consumo, ocupan a menudo los últimos
puestos en las listas de recomendaciones de Wall Street, pero las dudas y
la situación de los mercados ha llevado a estas empresas a figurar
entre las mejores opciones de inversión para 2019.
Sin embargo, los sectores ligados al crecimiento, como las
tecnológicas o servicios de comunicaciones, que son las que suelen
encabezar las listas, se han visto relegados ante la prudencia que los
bancos aconsejan a los inversores en vista de una proyección económica
incierta.
Un análisis de Reuters sobre las perspectivas para 2019
de las 10 principales instituciones financieras mostró que ocho de
ellas, incluyendo a Morgan Stanley, Goldman Sachs y Barclays, tienen
recomendaciones de “sobreponderación” en al menos un sector defensivo
para 2019. Eso marca un gran cambio respecto al año pasado, cuando solo
dos de esos bancos sobreponderaron a cualquier sector defensivo.
Bank
of America Merrill Lynch, por ejemplo, ha elevado dos escalones su
recomendación sobre los valores de servicios públicos a “sobreponderar”
desde “infraponderar”.
“Las
empresas de servicios públicos que ofrecen entre un 6 y un 8 por ciento
de rendimiento total con un nivel de riesgo más bajo podrían ser
realmente un buen lugar para estar en un entorno en el que la
volatilidad está levantando su cabeza”, dijo Savita Subramanian,
directora de estrategia cuantitativa y de renta variable de la entidad.
La tradicional falta de apego de los analistas por los sectores defensivos a lo largo de los años es comprensible.
Apreciados
más por sus altos rendimientos en dividendos que por las ganancias de
los precios de sus acciones, los sectores de servicios públicos y
productos básicos de consumo han obtenido rendimientos relativamente
grandes en el largo plazo desde la caída del mercado de marzo de 2009.
Las
eléctricas y empresas de consumo básico se revalorizaron un 135 por
ciento y un 160 por ciento, respectivamente, en comparación con la
ganancia del índice S&P 500, que sumó un 268 por ciento. El sector
tecnológico ha subido un 441 por ciento.
Pero
durante los últimos tres meses, los sectores defensivos se han
mantenido razonablemente bien mientras veían cómo el resto del mercado
se derrumbaba a su alrededor.
El Nasdaq se encuentra ahora en una
línea bajista habiendo caído recientemente más del 20 por ciento desde
su máximo histórico a finales de agosto.
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