BUENOS AIRES.- La
ansiedad de inversionistas en medio de tensiones comerciales entre
EE.UU. y China, y con un año de elecciones presidenciales por delante en
Argentina, impulsan de nuevo el riesgo percibido de que el gobierno
incumpla con sus compromisos de deuda.
"El
mercado ve mayores riesgos por la posibilidad de que vuelva a gobernar
Cristina Fernández y por la guerra comercial, que afectaría mucho el
crecimiento económico de Argentina", dice Alberto Bernal, jefe de
estrategia de XP Securities en Nueva York.
El
costo para asegurarse de un default de Argentina en los próximos cinco
años subió a 694 puntos básicos, su mayor nivel en los últimos tres
meses. Desde mediados de noviembre, se encareció 120 puntos básicos, por
encima de países como Turquía y Costa Rica, que vieron el costo subir
alrededor de 20 puntos básicos.
Argentina
debe volver a los mercados de deuda en 2020, cuando finalicen los
desembolsos de la línea de crédito del Fondo Monetario Internacional. El
ministro de Economía de Argentina, Nicolás Dujovne, pronosticó que para
entonces los diferenciales de los bonos serán "mucho más bajos" que en
la actualidad.
El
mercado está apostando que, para que esto ocurra, Macri tendría que
ganar las elecciones de octubre. Pero el camino no luce fácil: el nivel
de aprobación de gobierno se ubica en un 36% y la economía se encamina a
completar un segundo año de contracción consecutiva en 2019.
Luego
de tomar parte en un reciente viaje de inversionistas a Argentina,
Siobhan Morden, quien encabeza estrategia de renta fija en Latinoamérica
para Nomura, escribió en un informe que las elecciones dominaron las
reuniones, con un "amplio consenso para la reelección del presidente
Macri, pero poca convicción tan temprano en el ciclo electoral".
La
"continuidad de la política y la reelección de Macri es todo lo que
importa para una dinámica de deuda a mediano plazo aún frágil que
requiere un crecimiento por encima de la tendencia y un superávit fiscal
primario," escribió.
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