LONDRES.- El Banco Central Europeo (BCE) retomará antes de que acabe el año su
programa de compras netas de activos, que expiró al finalizar 2018,
según la agencia de calificación crediticia Fitch, que descarta una
subida de los tipos de interés en la zona euro antes de finales de 2020
ante el frenazo del crecimiento que experimenta la región.
"La
perspectiva de crecimiento para la zona euro se ha deteriorado de manera
particularmente aguda", señala la agencia, que ha revisado a la baja
sus pronósticos de expansión del PIB de la zona euro para este año y el
siguiente al 1% y el 1,3% respectivamente, frente a la anterior
expectativa de un crecimiento del 1,7% en 2019 y del 1,6% en 2020.
No
obstante, a pesar del drástico recorte en las previsiones de
crecimiento para la zona euro y la economía mundial en general, Fitch
descarta una recesión global, señalando que EEUU sigue creciendo por
encima de la tendencia y parte de la debilidad reciente en la eurozona
responde a factores temporales que deberían empezar a disminuir
relativamente pronto.
Asimismo, dada la brusca desaceleración del
crecimiento de la eurozona en la segunda mitad de 2018 y la rápida caída
en las expectativas de inflación, sumada al potencial endurecimiento de
las condiciones de crédito a medida que vencieran los préstamos de las
subastas TLTRO-II del BCE, la calificadora de riesgos destaca los
cambios introducidos por el banco central en su reunión de marzo, cuando
dejó claro que los tipos de interés no subirán antes de finales de 2019
y anunció una nueva ronda de megasubastas, TLTRO-III.
En este
sentido, la calificadora de riesgos considera que estas decisiones por
parte del BCE llegaron "un poco antes de lo que muchos esperaban",
aunque advierte de que no ve probable que sean suficientes para abordar
las implicaciones del frenazo en el crecimiento para el objetivo de
inflación de la institución, por lo que el BCE se planteará nuevas
medidas de estímulo.
"Hemos rebajado nuestras previsiones de
inflación al 1,3% y el 1,4% para este año y el siguiente y ya no
esperamos una subida de tipos en 2020", auguran los analistas de Fitch,
que consideran probable que el BCE "retome sus compras netas de activos a
finales de 2019".
Por otro lado, la agencia destaca el sensible
cambio observado en el entorno de la política monetaria durante los
últimos meses, destacando que la Reserva Federal de EEUU ha apuntado su
disposición a reducir el ritmo de subidas de los tipos de interés, que
Fitch limita a una única subida en 2019, frente a las tres que preveía
anteriormente.
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