BRUSELAS.- Las seis mayores operadoras europeas
de telecomunicaciones afrontan las grandes inversiones previstas para el
despliegue del 5G en los próximos años con una deuda que suma ahora más
de 212.000 millones de euros, según informaron en sus últimos
resultados trimestrales DT, Vodafone, BT, Telefónica, TIM y Orange.
El
endeudamiento mayor corresponde a la compañía alemana Deutsche Telekom
(DT), que al final de marzo alcanzó los 71.876 millones de euros, tras
incrementarlo el 42 % en el último año.
En las últimas once semanas DT ha pujado por más de 2.000
millones de euros en la subasta del Gobierno alemán por los bloques de
frecuencias para la tecnología de acceso a internet 5G.
La
subasta aún no ha terminado -acabará cuando ningún competidor eleve sus
pujas en una ronda- y en conjunto ha superado los 6.100 millones de
euros en más de 400 rondas para los 41 bloques, con lo que se acerca a
los 6.550 millones de la subasta en Italia el pasado octubre.
En
la subasta de Alemania participa también Telefónica -con unos 1.150
millones hasta el momento-, que es la segunda gran operadora europea con
más deuda: 47.820 millones de euros.
Esta cifra es
referida a 31 de marzo de este año, tras un incremento trimestral en
7.439 millones de euros, debido principalmente a la aplicación desde
enero de 2019 de las nuevas Normas Internacionales de Información
Financiera (IFRS), con las que ahora se computan como deuda los
arrendamientos operativos.
Fuentes de Telefónica han
explicado que ese "cambio contable" es la principal variable a
tener en cuenta para su último aumento de deuda, ya que la tendencia en
la empresa es la contraria: reducir el endeudamiento.
En
los últimos once trimestres -desde julio de 2016- Telefónica ha
disminuido su deuda en unos 14.000 millones, sin contar las nuevas
normas IFRS.
El grupo británico Vodafone compite
también en la vigente puja alemana -con en torno a 1.750 millones hasta
el momento- y su deuda neta a finales de marzo quedó fijada en 27.033
millones de euros, tras reducirla casi el 9 % en doce meses.
Desde
Vodafone han explicado que las inversiones en 5G tienen
una cara visible en las subastas públicas de frecuencias, pero su
montante será mayor en las inversiones para infraestructuras.
En
este aspecto, preocupa a las operadoras europeas un encarecimiento de
esas inversiones en equipos de redes si la fabricante china Huawei fuera
vetada por la Comisión Europea como lo ha sido -con moratoria- en
Estados Unidos.
Es uno de los motivos para las
asociaciones de colaboración a las que se están llegando para compartir
redes de 4G y el despliegue del 5G, como la avanzada por Vodafone con
Orange en España o la que Vodafone ha firmado con Telecom Italia (TIM).
Esas
alianzas son alentadas por compañías como Cellnex, firma española que
es la que más torres de telecomunicaciones posee en Europa e insta a las
operadoras a que externalicen la propiedad de las antenas e
infraestructuras.
El grupo italiano TIM cifró en sus
últimos resultados en 25.100 millones de euros su endeudamiento, aunque
con una previsión de reducirlo a 22.000 millones en 2021.
La
deuda de British Telecom (BT) está situada en 13.260 millones de libras
(14.970 millones de euros), según sus últimas cuentas reportadas, unos
1.500 millones de euros más que un año antes.
El
endeudamiento de otra de las grandes operadoras europeas, Orange, era de
25.441 millones de euros a cierre del último ejercicio.
Orange
ha calculado que la renovación de su acuerdo de compartición de redes
con Vodafone en España le permitirá un ahorro bruto de unos 800 millones
de euros en una década, siempre que invierta al menos 300 millones en
los próximos cuatro años, 100 de ellos en este 2019.
No
obstante, fuentes de Orange España han indicado que es muy
complicado hacer cálculos de inversiones en 5G a día de hoy, pues ni
siquiera están aprobados los estándares europeos de latencia ni los de
objetos conectados a internet, únicamente el estándar de velocidad.
La
cuarta mayor operadora española, MásMóvil, ha completado este mayo una
emisión de deuda de 1.450 millones de euros, tras una refinanciación
hasta 2026 y después de haber cerrado el primer trimestre con un
endeudamiento neto de 1.107 millones.
Fuentes de
MásMóvil han indicado que su nivel de deuda es solo cuatro veces
superior al ebitda y que esperan cerrar 2019 en 3,6 veces.
Respecto
a la subasta de espectro el año pasado en España, en la puja ganaron
Telefónica, Orange y Vodafone, pero MásMóvil ha apuntado que ha
adquirido de forma posterior una cantidad casi similar de megahercios
(MHz) y a un mejor precio, comprándoselo a Eurona y a Neutra.
El
quinto operador español, Euskaltel, cerró marzo con una deuda de 1.567
millones de euros y su compromiso es rebajar su endeudamiento a 3,5
veces el ebitda en 2022.
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