HELSINKI.- La inflación en la zona euro sigue siendo inaceptablemente baja y el
Banco Central Europeo suavizará aún más la política si es necesario para
aumentar las presiones sobre los precios, dijeron los responsables del
banco el lunes, pocas semanas después de que el presidente del BCE,
Mario Draghi, insinuara la necesidad de más medidas de estímulo.
Con la desaceleración del crecimiento y la inflación durante la mayor
parte del año pasado, el BCE ha renunciado a los planes de
endurecimiento de su política monetaria, y los responsables políticos
están debatiendo ahora si recortar más los tipos o reiniciar un programa
de compra de bonos de 2,6 billones de euros, recientemente finalizado.
Sin
embargo, dado que los tipos de interés ya se encuentran en un mínimo
histórico y que el balance del BCE es de 4,7 billones de euros, los
críticos afirman que la capacidad de sus instrumentos restantes es
limitada y que una mayor relajación sólo puede proporcionar un impulso
modesto.
En una conferencia celebrada en Helsinki, el economista
jefe Philip Lane y los miembros del Consejo de Gobierno Klaas Knot,
Pablo Hernández de Cos y Olli Rehn hicieron hincapié en la voluntad y la
disposición del BCE para actuar.
“Especialmente
cuando la inflación se desvía de su objetivo durante un período
prolongado, los bancos centrales -incluido el BCE- deberían adoptar
estrategias de comunicación claras que no dejen lugar a dudas sobre su
compromiso absoluto de cumplir el objetivo de inflación a medio plazo”,
dijo Lane.
El BCE ha proporcionado un estímulo sin precedentes
durante años y ha reactivado con éxito el bloque monetario de 19
miembros sólo para ver que la incertidumbre sobre el comercio mundial y,
en menor medida, el Brexit desbaratan su trabajo.
De hecho, el
crecimiento en el segundo y tercer trimestre de este año podría
debilitarse en comparación con los tres primeros meses del año, dijo
Knot, el jefe del banco central holandés, señalando que la largamente
anunciada recuperación parece retrasarse.
“Es indiscutible que la
inflación sigue siendo demasiado baja”, dijo Knot, partidario de un
endurecimiento de la política monetaria, y añadió que el BCE estaba
decidido a actuar en caso de que se produjera un escenario adverso.
Lane también cuestionó a los críticos que argumentan que el arsenal político del BCE está casi agotado.
“Nuestra
evaluación es que (nuestro) paquete de políticas ha sido efectivo y se
puede proporcionar una mayor facilidad si es necesario para cumplir con
nuestro mandato”, dijo Lane. “La efectividad del conjunto de
herramientas de política significa que podemos añadir más acomodación
monetaria”.
El BCE se reúne el 25 de julio. Algunos analistas
esperan que anuncie más medidas de estímulo en ese momento, mientras que
otros no prevén un movimiento hasta su reunión del 12 de septiembre,
cuando también publicará nuevas proyecciones económicas.
No hay comentarios:
Publicar un comentario