jueves, 4 de julio de 2019

Mario Draghi, entre la dirección del FMI y la presidencia de la República italiana

ROMA.- La nominación de Christine Lagarde como presidenta del Banco Central Europeo acerca un paso más a Mario Draghi del final de su mandato. El académico italiano se retirará en octubre después de ocho años trascendentales, durante los cuales convirtió al BCE en la institución más importante de la unión monetaria.

Sin embargo, esto no significa que deba retirarse del principal escenario de formulación de políticas. Un intercambio de cargo con Lagarde, que vería a Draghi convertirse en el director gerente del Fondo Monetario Internacional, sería una bendición para la economía global.
El presidente saliente del BCE ciertamente está calificado. Tiene una sólida formación en economía, algo de lo que Lagarde carecía. 
También tiene un historial de gestión efectiva de crisis y la creación de consenso político en torno a sus decisiones. La supervivencia del euro en medio de la crisis de la deuda soberana a principios de esta década se debió en gran parte a la promesa de Draghi de hacer "lo que sea necesario" para proteger la moneda única.
Al FMI sin duda le caería bien un líder de la posición de Draghi para continuar la labor de Lagarde. En sus ocho años de mandato, Lagarde recuperó la credibilidad de la institución, que sufrió tras los escándalos sexuales que hundieron a su antecesor Dominique Strauss-Kahn. Ella ha ayudado a mejorar la reputación de un fondo que tradicionalmente se asociaba con una austeridad fiscal obstinada. 
El FMI fue la primera institución involucrada en el rescate de Grecia en reconocer que Atenas necesitaba alivio de la deuda en lugar de más recortes.
Draghi ha demostrado que puede luchar políticamente en su esquina (y hasta enfrentarse a los alemanes), un atributo que ayudaría al FMI a manejar la tensa relación con su principal accionista: el gobierno de Estados Unidos. 
Bajo Lagarde, el fondo ha criticado las políticas emblemáticas del presidente Donald Trump, como su guerra arancelaria con China y sus beneficios fiscales para los ricos. Contratar a Draghi como director gerente permitiría probar la nueva admiración de Trump por el jefe del BCE (la semana pasada, el presidente tuiteó que preferiría que el italiano fuera presidente de la Fed que Jerome Powell).
Infortunadamente, hay varios obstáculos para designar a Draghi, el principal es de orden geográfico. Los estadounidenses y los europeos tradicionalmente han estado a la cabeza de las nominaciones en las dos principales instituciones financieras internacionales, el FMI y el Banco Mundial (David Malpass, economista estadounidense, fue recientemente nombrado presidente de este último). 
Pero las grandes naciones de mercados emergentes no están contentas con eso, dada su propia fuerza económica. De hecho, China está construyendo un sistema paralelo de instituciones, como el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura, para proporcionar financiamiento alternativo a los países más pobres.
Hay un fuerte argumento para tener un gerente director asiático, suramericano o africano en el FMI. Tharman Shanmugaratnam, viceprimer ministro de Singapur y presidente de su Autoridad Monetaria es competente y altamente respetado. Sin embargo, en una competencia puramente meritocrática sería difícil vencer a Draghi.
Para reclutarlo a sus 71 años, el FMI también tendría que cambiar sus reglas de edad, que exige que los gerentes entrantes no tengan más de 65 años. Los directores del fondo han aplicado esta regla estrictamente en el pasado. En 2011, el muy respetado Stanley Fischer, entonces gobernador del banco central de Israel, no pudo remplazar a Strauss-Kahn porque tenía 67 años.
Lo más importante es que es posible que Draghi ya haya tenido suficiente de grandes empleos internacionales y podría preferir una vida más tranquila. Podría regresar a la academia o unirse a un grupo de expertos, como lo han hecho los expresidentes de la Fed, Janet Yellen y Ben Bernanke, o tal vez tratar de convertirse en el próximo presidente de su Italia natal cuando se libere el puesto en 2022. 
Aún así, en un momento en que la cooperación global está bajo amenaza, sería útil que Draghi se quedara en el escenario mundial.

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