WASHINGTON.- La Reserva Federal está enfrentando una creciente presión de algunos de sus funcionarios para que, a partir del mes próximo, reconozca con mayor claridad las mejoras de la economía estadounidense y prepare el terreno para la primera subida de los tipos de interés en casi una década.
De acuerdo a algunos banqueros centrales y asesores estadounidenses,
las señales de la recuperación económica y la creciente ansiedad sobre
los riesgos de mantener los tipos bajos por demasiado tiempo han forjado
el escenario para un intenso debate sobre la retórica del comunicado
que emite la Fed en torno a su política monetaria.
No está claro si los funcionarios emplearán su próxima reunión del
16 y 17 de septiembre para remover partes clave del texto que han estado
usando para mantener controladas las expectativas sobre un alza de
tipos de interés, pero si no lo hacen, el encuentro de octubre parece
ser una buena oportunidad.
"Se están evaluando ciertos cambios de retórica y deberían seguir
evaluándose en las próximas reuniones", dijo el presidente del Banco de
la Reserva Federal de Atlanta, Dennis Lockhart, una autoridad moderada
en política monetaria, en una entrevista.
Aunque una serie de funcionarios han argumentado a favor de los
cambios, Lockhart cree que hacerlo en septiembre "sería aún demasiado
pronto".
Agregar, remover o sólo ajustar unas pocas palabras en el comunicado
que divulga la Fed luego de sus reuniones podría ser una tarea
potencialmente arriesgada. Una orientación poco apropiada del banco
central más poderoso del mundo podría remecer a los mercados financieros
globales y, en el peor de los casos, revertir la recuperación
económica.
Uno de los puntos bajo discusión es el compromiso de hace cinco
meses de la Fed de mantener el tipo de interés de referencia en niveles
cercanos a cero por un "tiempo considerable" después de que finalice su
programa de compras de bonos en octubre.
Otro factor que ha generado discusiones internas es la afirmación -
que ya lleva un mes - sobre el rezago "significativo" del mercado
laboral estadounidense, lo que sugiere que ni el sólido crecimiento del
empleo ni un nuevo declive en la tasa de desocupación llevarán a la Fed a
endurecer su política monetaria en el corto plazo.
"La retórica nos coloca en una caja y creo que no es una buena
caja", dijo a Reuters el presidente de la Reserva Federal de Filadelfia,
Charles Plosser, en el mercado de la conferencia anual de Jackson Hole,
en Wyoming.
Plosser no estuvo de acuerdo con la referencia a un "tiempo
considerable" en el último comunicado de la Fed a fines a de julio. Al
igual que algunos de sus compañeros que favorecen una postura económica
más ortodoxa en el banco central, dice que prefiere una guía "muy
simple, independiente de los datos" que evite calendarios o fechas
determinadas.
Para evitar una reacción impredecible de los mercados financieros,
la presidenta de la Fed, Janet Yellen, tendrá que evaluar con cuidado
los efectos de una economía mundial potencialmente problemática que
podría afectar el progreso económico de Estados Unidos.
Durante las reuniones de Jackson Hole, los banqueros centrales de
Inglaterra, Europa y Japón describieron cómo sus economías estaban
avanzando más lentamente de lo esperado, y en el caso de la zona euro,
encaran el peligro latente de una nueva crisis.
